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Buy-Side-Analyst vs. Sell-Side-Analyst Was ist der Unterschied

Der Unterschied zwischen einem Buy-Side-Analysten und einem Sell-Side-Analysten besteht in der Art des Unternehmens, das sie beschäftigt, und den Personen, denen sie Empfehlungen geben.

Buy-Side-Analyst vs. Sell-Side-Analyst: Ein Überblick

Die Hauptunterschiede zwischen diesen beiden Arten von Analysten sind die Art der Firma, die sie beschäftigt, und die Personen, denen sie Empfehlungen geben.

Ein Sell-Side-Analyst arbeitet für ein Maklerunternehmen oder eine Firma, die einzelne Konten verwaltet und den Kunden der Firma Empfehlungen gibt. Ein Buy-Side-Analyst arbeitet normalerweise für institutionelle Anleger wie Hedgefonds, Pensionsfonds oder Investmentfonds. Diese Personen führen Recherchen durch und geben Empfehlungen an die Vermögensverwalter des Fonds, der sie beschäftigt.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Die Hauptunterschiede zwischen Buy-Side- und Sell-Side-Analysten sind die Art des Unternehmens, das sie beschäftigt, und die Personen, denen sie Empfehlungen geben.
  • Investmentbanken, Market Maker und Broker-Dealer sind typische Sell-Side-Firmen. Sie bieten dem Rest des Marktes Wertpapierdienstleistungen an.
  • Buy-Side-Firmen bestehen aus Vermögensverwaltern, Hedgefonds und anderen Firmen, die Wertpapiere im Namen ihrer Kunden kaufen oder verkaufen.
  • Buy-Side-Analysten bestimmen, wie vielversprechend eine Anlage erscheint und wie gut sie mit der Anlagestrategie des Fonds übereinstimmt.
  • Sell-Side-Analysten sind diejenigen, die die oft gehörten Empfehlungen "starker Kauf", "übertreffende", "neutrale" oder "verkaufen" abgeben.

Buy-Side-Analyst

Buy-Side-Analysten bestimmen, wie vielversprechend eine Anlage erscheint und wie gut sie mit der Anlagestrategie des Fonds übereinstimmt; sie werden ihre Empfehlungen auf diesen Beweisen stützen. Diese Empfehlungen, die ausschließlich dem Fonds zugute kommen, der sie bezahlt, stehen niemandem außerhalb des Fonds zur Verfügung. Wenn ein Fonds einen guten Analysten beschäftigt, möchte er nicht, dass konkurrierende Fonds Zugang zu derselben Beratung haben. Der Erfolg oder das Talent eines Buy-Side-Analysten wird an der Anzahl der gewinnbringenden Empfehlungen des Fonds gemessen.

Ein Buy-Side-Analyst ist viel mehr darauf bedacht, Recht zu haben als ein Sell-Side-Analyst. Tatsächlich ist die Vermeidung des Negativen oft ein wesentlicher Bestandteil der Arbeit eines Buy-Side-Analysten, und viele Analysten verfolgen ihre Arbeit mit der Denkweise, herauszufinden, was mit einer Idee schief gehen kann.

Buy-Side-Analysten haben im Allgemeinen umfassendere Verantwortung für die Berichterstattung. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Fonds Analysten für den Technologiesektor oder den Industriesektor haben, während die meisten Sell-Side-Unternehmen mehrere Analysten für bestimmte Branchen innerhalb dieser Sektoren (wie Software, Halbleiter usw.) haben.

Sell-Side-Analyst

Sell-Side-Analyst

Sell-Side-Analyst

Da sich niemand um die dritte Iteration derselben Geschichte kümmert, besteht ein enormer Druck, der Erste mit neuen und anderen Informationen für den Kunden zu sein.

Dies soll nicht heißen, dass Sell-Side-Analysten ihre Meinung zu einer Aktie nur empfehlen oder ändern, um Transaktionen zu erstellen. Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass diese Analysten von der Maklerfirma bezahlt werden und ihr letztendlich Rechenschaft ablegen, und nicht von den Kunden. Darüber hinaus werden die Empfehlungen eines Sell-Side-Analysten als "Ganzheitsempfehlungen" bezeichnet, weil sie sich nicht an einen einzelnen Kunden richten, sondern an die allgemeine Masse der Kunden des Unternehmens.

Diese Empfehlungen sind von Natur aus weit gefasst und können daher für bestimmte Anlagestrategien unangemessen sein. Wenn Sie eine Sell-Side-Empfehlung in Betracht ziehen, ist es wichtig zu bestimmen, ob die Empfehlung zu Ihrem individuellen Anlagestil passt.

Hauptunterschiede

Während sowohl Buy-Side- als auch Sell-Side-Analysten für die Durchführung von Investment Research verantwortlich sind, nehmen die beiden Positionen unterschiedliche Rollen am Wertpapiermarkt ein. Bei Wertpapierfirmen beziehen sich "Buy-Side" und "Sell-Side" nicht auf den Kauf und Verkauf einzelner Anlagen, sondern auf Wertpapierdienstleistungen.

Sell-Side-Firmen wie Makler und Investmentbanker bieten anderen Marktteilnehmern Marktdienstleistungen an. Als registrierte Mitglieder der verschiedenen Börsen fungieren sie als Market Maker und bieten ihren Kunden Handelsdienstleistungen gegen eine Provision oder einen Spread für jeden Trade an. Darüber hinaus bieten Sell-Side-Firmen Underwriting-Dienstleistungen an, die bei der Einführung von Börsengängen und Anleihenemissionen für den Rest des Marktes helfen. Sie produzieren auch Research für den Konsum von Buy-Side-Firmen.

Auf der anderen Seite nutzen Buy-Side-Firmen Sell-Side-Dienste, um Investitionen zu tätigen. Hedgefonds, Vermögensverwalter und Pensionsfonds sind typische Beispiele für Fonds, die Wertpapiere kaufen oder verkaufen, um Gewinne zu erzielen.

Es ist auch möglich, dass ein Unternehmen sowohl Buy-Side- als auch Sell-Side-Flügel hat, insbesondere bei großen Banken. Um potenzielle Interessenkonflikte zu vermeiden, müssen diese Unternehmen Richtlinien zur chinesischen Mauer erlassen, um die beiden Arten von Abteilungen zu trennen.

Während Sell-Side-Analysten Investment-Research-Produkte zum Verkauf an andere Unternehmen erstellen, führen Buy-Side-Analysten internes Research durch, das nur für ihre eigenen Unternehmen bestimmt ist.

Besondere Überlegungen

Obwohl die Positionen ähnlich sind, spielen Analysten auf der Sell-Side eine stärker öffentlichkeitsorientierte Rolle als auf der Buy-Side. Da ihre Arbeit von externen Unternehmen verbraucht wird, müssen Sell-Side-Analysten auch Geschäftsbeziehungen aufbauen, um neue Kunden zu gewinnen und zu beraten.

Auf der anderen Seite haben Buy-Side-Analysten mehr nach innen gerichtete Aufgaben. Sie treffen Anlageentscheidungen und verwalten das Geld ihrer Kunden und tun ihr Bestes, um das Portfolio des Unternehmens zu vergrößern.

Beispiel für Buy-Side-Analysten vs. Sell-Side-Analysten

Um die Unterschiede zwischen Buy-Side- und Sell-Side-Analysten zu veranschaulichen, stellen Sie sich die Interaktionen zwischen zwei hypothetischen Unternehmen vor. Asset Manager A ist eine Buy-Side-Firma, die im Auftrag ihrer Kunden ein Wertpapierportfolio verwaltet. Auf der Verkäuferseite erbringt Broker B Marktdienstleistungen wie den Zugang zur Börse.

Beide Firmen beschäftigen Analysten, obwohl diese Analysten unterschiedliche Rollen einnehmen. Die Analysten von Broker B erstellen im Allgemeinen Marktforschung zum Verkauf an käuferseitige Unternehmen wie Manager A. Sie bewerten verschiedene börsennotierte Unternehmen, führen technische und fundamentale Analysen durch und liefern ihren Kunden Research mit einer „Kauf“- oder „Verkaufs“-Empfehlung .

Auf der Käuferseite führen die Analysten von Asset Manager A ihr eigenes Research durch und vergleichen ihre Ergebnisse mit bezahltem Research, wie es beispielsweise von Broker B erstellt wird. Das Research von Manager A ist jedoch für den internen Verbrauch bestimmt und nicht für den Verkauf an andere Unternehmen. Basierend auf ihren Empfehlungen wird der Vermögensverwalter in Erwartung zukünftiger Gewinne Positionen in verschiedenen Wertpapieren kaufen, verkaufen oder halten.

Ist Goldman Sachs Buy-Side oder Sell-Side?

Als eine der größten Investmentbanken steht Goldman Sachs weitgehend auf der Verkäuferseite des Marktes und bietet institutionellen Anlegern Liquidität und Abwicklung. Goldman Sachs hat jedoch auch einige Buy-Side-Arme wie Goldman Sachs Asset Management. Um Interessenkonflikte zwischen Käufer- und Verkäuferseite zu vermeiden, werden die beiden Gremien durch eine chinesische Mauerpolitik getrennt.

Ist Private Equity Buy-Side oder Sell-Side?

Da Private-Equity-Fonds mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren Geld verdienen, gelten sie als Buy-Side. Wie Hedgefonds, Pensionsfonds und andere Vermögensverwalter investieren sie im Auftrag ihrer Kunden und erzielen Gewinne, wenn diese Vermögenswerte Renditen liefern.

Wie viel verdienen Buy-Side-Analysten?

Laut ZipRecruiter beträgt das durchschnittliche Gehalt eines Buy-Side-Analysten im August 2021 etwa 108.000 US-Dollar pro Jahr. Diese Zahl berücksichtigt jedoch keine Boni oder nicht gehaltsbezogenen Vorteile, die beträchtlich sein können. Das Gehalt variiert auch je nach Stadt, Firma und wie viele Jahre Erfahrung ein Analyst haben kann.

Ist BlackRock Buy-Side oder Sell-Side?

BlackRock ist ein Buy-Side-Unternehmen. BlackRock ist mit 8,7 Billionen US-Dollar verwaltetem Vermögen der größte Investmentmanager der Welt. Da das Geschäftsmodell von BlackRock größtenteils darin besteht, im Auftrag seiner Kunden zu investieren, gilt es als Buy-Side-Unternehmen.