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Kredittranche

Kredittranchen sind gestaffelte Kredite des Internationalen Währungsfonds, die auf der erfolgreichen Umsetzung von Wirtschaftsreformen oder anderen Bedingungen beruhen.

Kredittranche bezieht sich auf ein System zur phasenweisen Freigabe von Kreditmitteln, das der Internationale Währungsfonds (IWF) verwendet, um seine Kreditaktivitäten mit den Mitgliedsländern zu steuern. Beantragt ein Mitgliedsland einen Kredit zur Unterstützung wirtschaftlicher Schwierigkeiten, zahlt der IWF den Kredit in einer Reihe von Kredittranchen aus. Die Kredittranchen sind Teile des Darlehens, die an das Mitgliedsland freigegeben werden, in der Regel wenn das Mitglied die vom IWF festgelegten Bedingungen oder Anforderungen erfüllt.

Kredittranchen verstehen

Kredittranchen sind die Kreditstücke, die der IWF einem Mitgliedsland zur Verfügung stellt, wenn es Finanzreformen gemäß den IWF-Richtlinien durchführt. Im Allgemeinen sind die Reformen auf den freien Markt ausgerichtet und können die Erleichterung der Unternehmensgründung für Unternehmer, den Abbau der Staatsverschuldung und die Privatisierung verstaatlichter Teile der Wirtschaft umfassen.

So funktionieren IWF-Kredittranchen

Ein Kredit des Internationalen Währungsfonds hat in der Regel eine Laufzeit zwischen 18 Monaten und drei Jahren. Zu Beginn des Darlehens muss das kreditnehmende Land nachweisen, dass angemessene Anstrengungen unternommen wurden, um seine finanziellen Schwierigkeiten zu überwinden. Ist diese Voraussetzung erfüllt, erhält das Land die erste Kredittranche des Darlehens, die in der Regel innerhalb von 25 % einer Mitgliedsquote gehalten wird. Quoten werden neuen Mitgliedsländern auf der Grundlage ihres BIP, ihrer wirtschaftlichen Offenheit und ihrer internationalen Reserven zugewiesen.

Die späteren Kredittranchen haben zusätzliche Bedingungen, die der Kreditnehmer jeweils erfüllen muss, bevor er den nächsten Teil der Finanzierung erhält. Der Zweck der Bedingungen besteht darin, das moralische Risiko zu beseitigen, das dadurch entstehen könnte, dass der IWF im Wesentlichen ein Land rettet. Anstatt lediglich Kapital abzugeben, fordert der IWF Wirtschaftsreformen, um sicherzustellen, dass das Land stabil ist und zukünftige Herausforderungen meistern kann.

IWF-Kredittranchen in Aktion

Es gibt viele Fallstudien über Erfolge und Misserfolge des IWF. Zu den Erfolgen zählen Länder wie Jordanien, die ein IWF-Programm abgeschlossen haben und sich zu globalen Volkswirtschaften entwickelt haben. Misserfolge sind manchmal schwerer zu analysieren, da einer der Kritikpunkte des IWF ist, dass die Sozialausgaben unter den marktwirtschaftlichen Reformen leiden. Dies hat zweifellos etwas Wahres, aber die Sozialausgaben sind normalerweise nicht mehr tragbar, bevor der IWF mit der Sparlösung zusammenarbeitet.

Der IWF gewährte Ägypten 2016 ein dreijähriges Rettungsprogramm in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar. Nachdem das 30-jährige Regime Hosni Mubaraks im Arabischen Frühling gestürzt war, machten Investoren und Touristen einen großen Bogen um das Land. Dies beschädigte die ägyptische Wirtschaft schwer und die Schuldenquote des Landes stieg. Die erste Kredittranche in Höhe von 2,75 Milliarden US-Dollar wurde Ägypten im November 2016 freigegeben, nachdem Ägypten die Währungsbindung an den US-Dollar aufgegeben hatte. Das Geld half, aber auch die Abwertung der Währung. Ägyptens BIP-Wachstum stieg von 1,8 % im Jahr 2011 auf 4,3 % im Jahr 2016. Ägypten hat andere Reformen durchgeführt, darunter eine Insolvenzreform, eine Arbeitsreform und die Straffung der Unternehmensgründung, um Zugang zu weiteren Tranchen zu erhalten.