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Schwellenmarktwirtschaft (EME)

Eine aufstrebende Marktwirtschaft (EME) ist definiert als eine Volkswirtschaft mit niedrigem bis mittlerem Pro-Kopf-Einkommen

Was ist eine Emerging Market Economy (EME)?

Eine aufstrebende Marktwirtschaft (EME) wird als eine Volkswirtschaft mit niedrigem bis mittlerem Pro-Kopf-Einkommen definiert. Es ist eine Nation, deren Wirtschaft die einer Industrienation nachahmt, aber nicht vollständig die Anforderungen erfüllt, um als solche eingestuft zu werden.

Der Begriff Emerging Markets wurde 1981 von Antoine W. Van Agtmael von der International Finance Corporation der Weltbank geprägt.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Eine aufstrebende Marktwirtschaft (EME) ist eine Nation mit einer Wirtschaft mit niedrigem bis mittlerem Pro-Kopf-Einkommen und entwickelt sich in Richtung Entwicklung oder war es einmal.
  • Die Volkswirtschaften der Schwellenländer gehen von einem geschlossenen Marktsystem zu einem offenen Marktsystem über und entwickeln gleichzeitig Wirtschaftsreformprogramme.
  • Die Schwellenländer realisieren steigende lokale und ausländische Investitionen.
  • Schwellenländer bergen ein großes Risiko für Anleger, da sie noch nicht stabil oder erprobt sind.

Schwellenländerwirtschaft

Die Volkswirtschaften der Schwellenländer verstehen

Obwohl der Begriff „Emerging Market“ grob definiert ist, gelten Länder unterschiedlicher Größe, die in diese Kategorie fallen, aufgrund ihrer Entwicklungen und Reformen in der Regel als Schwellenländer. Obwohl China als eines der wirtschaftlichen Machtzentren der Welt gilt, wird es daher neben viel kleineren Volkswirtschaften mit weniger Ressourcen wie Tunesien in diese Kategorie eingeordnet.

Sowohl China als auch Tunesien gehören in diese Kategorie, weil sie wirtschaftliche Entwicklungs- und Reformprogramme auf den Weg gebracht und begonnen haben, ihre Märkte zu öffnen und auf der globalen Bühne "aufzutauchen". Schwellenländer gelten als schnell wachsende Volkswirtschaften. Hier ist eine Übersicht über die BIPs verschiedener Nationen.

EMEs werden als Übergangswirtschaft bezeichnet, d. h. sie befinden sich im Übergang von einer geschlossenen Wirtschaft zu einer offenen Marktwirtschaft und bauen gleichzeitig die Rechenschaftspflicht innerhalb des Systems auf. Beispiele sind die ehemalige Sowjetunion und die Länder des Ostblocks.

Als Schwellenland startet ein Land ein Wirtschaftsreformprogramm, das zu einer stärkeren und verantwortungsvolleren Wirtschaftsleistung sowie zu Transparenz und Effizienz am Kapitalmarkt führt.

Ein EME wird auch sein Wechselkurssystem reformieren, da eine stabile lokale Währung das Vertrauen in eine Wirtschaft stärkt, insbesondere wenn Ausländer eine Investition in Betracht ziehen. Wechselkursreformen verringern auch den Wunsch lokaler Investoren, ihr Kapital ins Ausland zu schicken (Kapitalflucht). Neben der Umsetzung von Reformen erhält ein EME höchstwahrscheinlich auch Hilfe und Anleitung von großen Geberländern und/oder Weltorganisationen wie der Weltbank und dem Internationalen Währungsfonds (IWF).

Die 45,9%

Chinas, die führende Volkswirtschaft der Schwellenländer, BIP-Wachstum von 2013-2017.

Merkmale einer aufstrebenden Marktwirtschaft

Ein wesentliches Merkmal der EME ist die Zunahme in- und ausländischer Investitionen (Portfolio und Direktinvestitionen). Ein Anstieg der Investitionen in einem Land weist oft darauf hin, dass das Land Vertrauen in die lokale Wirtschaft aufgebaut hat.

Darüber hinaus sind ausländische Investitionen ein Signal dafür, dass die Welt auf die Schwellenländer aufmerksam geworden ist, und wenn internationale Kapitalströme auf ein Schwellenland gelenkt werden, erhöht die Zufuhr von Devisen in die lokale Wirtschaft das Volumen des Aktienmarktes des Landes und die langfristigen Investitionen an die Infrastruktur.

Für ausländische Investoren oder Unternehmen der entwickelten Wirtschaft bietet ein EME ein Ventil für Expansion, indem es beispielsweise als neuer Standort für eine neue Fabrik oder neue Einnahmequellen dient. Für das Empfängerland steigt das Beschäftigungsniveau, die Arbeits- und Managementfähigkeiten werden verfeinert und es findet ein Austausch und Transfer von Technologie statt.

Langfristig dürfte das Gesamtproduktionsniveau der EME steigen, das Bruttoinlandsprodukt (BIP) steigern und schließlich die Kluft zwischen Schwellen- und Schwellenländern verringern.

Portfolioinvestitionen und Risiken

Da sich ihre Märkte im Wandel befinden und daher nicht stabil sind, bieten Schwellenmärkte Anlegern, die ihr Portfolio mit einem gewissen Risiko ausstatten möchten, eine Chance. Die Möglichkeit, dass einige Volkswirtschaften in einen nicht vollständig gelösten Bürgerkrieg oder eine Revolution, die einen Regierungswechsel auslöst, zurückfallen, könnte zu einer Rückkehr zu Verstaatlichung, Enteignung und dem Zusammenbruch des Kapitalmarkts führen.

Da das Risiko einer EME-Investition höher ist als bei einer Investition in einen entwickelten Markt, sind Panik, Spekulation und reflexartige Reaktionen auch häufiger. Die Asienkrise von 1997, in deren Verlauf die internationalen Portfolioflüsse in diese Länder begannen, sich umzukehren, ist ein gutes Beispiel dafür, dass aufstrebende Schwellenländer risikoreiche Anlagemöglichkeiten bieten können.

Doch je größer das Risiko, desto größer die Belohnung. Investitionen in Schwellenländer sind daher bei Anlegern, die eine Diversifizierung bei gleichzeitiger Erhöhung des Risikos anstreben, zur Standardpraxis geworden.

Lokalpolitik vs. Weltwirtschaft

Eine aufstrebende Marktwirtschaft muss lokale politische und soziale Faktoren abwägen, wenn sie versucht, ihre Wirtschaft der Welt zu öffnen. Die Menschen in Schwellenländern, die es gewohnt sind, vor der Außenwelt geschützt zu sein, können ausländischen Investitionen oft misstrauisch gegenüberstehen. Aufstrebende Volkswirtschaften müssen sich möglicherweise auch oft mit Fragen des Nationalstolzes auseinandersetzen, da die Bürger möglicherweise dagegen sind, dass Ausländer Teile der lokalen Wirtschaft besitzen.

Darüber hinaus bedeutet die Öffnung einer aufstrebenden Wirtschaft, dass sie nicht nur neuen Arbeitsethiken und -standards, sondern auch neuen Kulturen ausgesetzt ist. Die Einführung und Wirkung von beispielsweise Fast Food und Musikvideos auf einigen lokalen Märkten waren ein Nebenprodukt ausländischer Investitionen. Über Generationen hinweg kann dies das Gefüge einer Gesellschaft verändern, und wenn eine Bevölkerung dem Wandel nicht vollständig vertraut, kann er sich hart wehren, um ihn zu stoppen.

Die Quintessenz

Auch wenn sich Schwellenländer auf bessere Chancen freuen und neue Investitionsbereiche für ausländische und entwickelte Volkswirtschaften bieten können, müssen lokale Beamte in aufstrebenden Volkswirtschaften die Auswirkungen einer offenen Wirtschaft auf die Bürger berücksichtigen.

Darüber hinaus müssen Anleger die Risiken ermitteln, wenn sie eine Investition in ein aufstrebendes Unternehmen in Erwägung ziehen. Der Entstehungsprozess kann schwierig, langsam und oft stagnierend sein. Auch wenn die Schwellenländer in der Vergangenheit globale und lokale Herausforderungen überstanden haben, mussten sie dafür einige große Hürden überwinden.