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Fehlerhafter Handel

Ein fehlerhafter Handel ist eine Aktientransaktion, die so stark vom aktuellen Marktpreis abweicht, dass sie als Fehler angesehen wird und reversibel sein kann.

Was ist ein fehlerhafter Handel?

Ein fehlerhafter Handel ist eine Aktientransaktion, die so stark vom aktuellen Marktpreis abweicht, dass sie als Fehler angesehen wird. Fehlerhafte Trades werden durch eine Vielzahl von Faktoren verursacht, darunter Computerfehler oder menschliches Versagen. Diese Trades werden oft umgekehrt oder gebrochen, weil sie nicht den wahren Preis des Wertpapiers widerspiegeln und sie können fehlerhafte Trades an anderen Aktien oder Börsen beeinflussen oder verursachen.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Ein fehlerhafter Handel ist eine Transaktion, die so stark vom aktuellen Marktpreis abweicht, dass sie als Fehler angesehen wird.
  • Diese Trades werden oft umgekehrt oder gebrochen.
  • Um den Überprüfungsprozess für einen fehlerhaften Abschluss zu starten, müssen alle Details des Abschlusses innerhalb von 30 Minuten an die Börse übermittelt werden.

Den fehlerhaften Handel verstehen

Im Jahr 2009 genehmigte die Securities and Exchange Commission (SEC) neue Börsenregeln, die die Ausführung fehlerhafter Geschäfte verhindern sollten. Die SEC-Regeln erlauben einer Börse, einen Handel zu unterbrechen, wenn der Preis um mehr als einen bestimmten Prozentsatz vom konsolidierten letzten Verkaufspreis abweicht.

Zum Beispiel zu regulären Börsenzeiten 10 % für Aktien mit einem Preis unter 25 USD; 5% für Aktien zwischen 25 und 50 US-Dollar; und 3% für Aktien über 50 $. Darüber hinaus muss der Überprüfungsprozess für den fehlerhaften Handel innerhalb von 30 Minuten nach dem Handel beginnen.

Um den Überprüfungsprozess zu starten, müssen der Transaktionszeitpunkt, das Wertpapier, die Anzahl der Aktien, der Preis der Transaktion, die Seite (Kauf, Verkauf oder beides) und eine Erklärung, warum der Handel als fehlerhaft angesehen wird, an den . übermittelt werden

Die obigen prozentualen Richtlinien gelten für die regulären Handelszeiten. Da im Pre-Market und After Hours weniger Liquidität vorhanden ist, werden die Richtlinien verdoppelt. Bei einer Aktie mit einem Kurs unter 25 US-Dollar müsste der Kurs beispielsweise um 20 % abweichen, um als fehlerhaft angesehen zu werden.

Exchange Traded Funds (ETFs) und Notes (ETNs) haben die gleichen Richtlinien.

Für gehebelte ETFs gelten die gleichen Richtlinien, aber während der regulären Öffnungszeiten werden die Richtlinien mit der Hebelwirkung multipliziert. Zum Beispiel müsste ein ETN, der über 50 $ gehandelt wird und ein dreimal (3x) gehebelter Fonds ist, eine Abweichung von 9% oder mehr sehen, um als fehlerhaft angesehen zu werden.

Folgen von Fehlgeschäften

Die heutigen Märkte sind hochgradig automatisiert und miteinander verbunden, und der Handel findet schnell statt. Infolgedessen kann ein fehlerhafter Handel auf einem Markt schnell eine Welle weiterer fehlerhafter Geschäfte auf anderen miteinander verbundenen Märkten auslösen.

Dies kann zu weitreichenden und schwerwiegenden Folgen für den Markt führen. Wenn beispielsweise eine Aktie zuletzt bei 25 US-Dollar gehandelt wird, aber ein Computerfehler, menschliches Versagen oder ein anderer Faktor dazu führt, dass ein Unternehmen eine Reihe von fehlerhaften Trades dieser Aktie bei 75 US-Dollar durchführt, können andere automatisierte Systeme der Börse nachziehen und diesen Fehler verbreiten Handelspreis auf anderen Märkten und wirkt sich auf zahlreiche Märkte und Anleger aus.

Reale Beispiele für fehlerhafte Trades

Im Jahr 2010 wurde ein fehlerhafter Handel für den Rückgang des Dow Jones Industrial Average um fast 1.000 Punkte verantwortlich gemacht. Es wurde gemunkelt, dass es sich bei dem Fehler um E-Mini-Kontrakte handelt, bei denen es sich um Börsenindex-Futures-Kontrakte handelt, die in Chicago gehandelt werden.

Im Jahr 2011 gaben zwei Wall Street Exchanges, Direct Edge und Nasdaq OMX Group, die Annullierung Dutzender fehlerhafter Trades bekannt, die zwischen 16:57 Uhr ausgeführt wurden. und 17:05 Uhr EST am Montag, den 2. Mai. Die Trades betrafen Aktien mehrerer Unternehmen aus dem Gesundheitssektor, die während der nachbörslichen Handelssitzung an diesem Tag steil stiegen. Die Aktien von Becton Dickinson and Co. stiegen beispielsweise von ihrem Tagesschlusskurs von 86,85 USD auf bis zu 112,91 USD.