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Goldene Aktie

Eine goldene Aktie ist eine Aktienart, die ihrem Aktionär ein Vetorecht bei Änderungen der Satzung des Unternehmens einräumt. Sie verfügt über besondere Stimmrechte, die ihrem Inhaber die Möglichkeit geben, einem anderen Aktionär den Bezug von mehr als einem Anteil an Stammaktien zu untersagen.

Was ist eine Goldene Aktie?

Eine goldene Aktie ist eine Aktienart, die ihrem Aktionär ein Vetorecht bei Änderungen der Satzung des Unternehmens einräumt. Sie verfügt über besondere Stimmrechte, die ihrem Inhaber die Möglichkeit geben, einem anderen Aktionär den Bezug von mehr als einem Anteil an Stammaktien zu untersagen.

Stammaktien sind anderen Stammaktien an Gewinn und Stimmrecht gleichgestellt. Diese Aktien haben auch die Möglichkeit, eine Übernahme oder Übernahme durch ein anderes Unternehmen zu blockieren.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Eine goldene Aktie ist eine Aktienart, die ihrem Aktionär ein Vetorecht bei Änderungen der Satzung des Unternehmens einräumt.
  • Eine Goldene Aktie kontrolliert mindestens 51 % der Stimmrechte und kann von privaten Unternehmen oder staatlichen Unternehmen ausgegeben werden.
  • Goldene Aktien wurden überwiegend im Vereinigten Königreich sowie in Brasilien verwendet, um die Kontrolle über staatliche Unternehmen zu behalten.

Goldene Aktien verstehen

Goldene Aktien können von öffentlichen Unternehmen oder Regierungen ausgegeben werden. Eine dieser Aktien kontrolliert mindestens 51 % der Stimmrechte. Im Falle einer Gesellschaft kann sie goldene Aktien nur nach Sonderbeschlüssen und Satzungsänderungen ausgeben. Dieses Dokument regelt oder diktiert die Beziehung eines Unternehmens zu externen Unternehmen.

Goldene Aktien waren in den 1980er Jahren am beliebtesten, als die britische Regierung begann, Unternehmen zu privatisieren und die Kontrolle über sie behalten wollte. Auch Regierungen in anderen Teilen Europas und der Sowjetunion folgten diesem Beispiel.

Goldene Aktien wurden überwiegend im Vereinigten Königreich verwendet. Andere Länder, darunter Brasilien, verwenden Golden Shares, um die Kontrolle über staatliche Einrichtungen zu behalten. Die Europäische Union hingegen hat die Verwendung von Golden Shares durch Unternehmen und Regierungen weitgehend verboten. Während die EU Regierungen erlaubt, lebenswichtige Dienstleistungen zu schützen, erlaubt sie keine goldenen Aktien, was sie als ungerechtfertigt und unverhältnismäßig zu den Interessen des Unternehmens und der Wirtschaft bezeichnet.

Vor- und Nachteile von Golden Shares

Die britische Regierung glaubte, dass es eine gute Begründung für die Verwendung einer goldenen Aktienstrategie mit ihren neu privatisierten Unternehmen gebe. Goldene Aktien würden Unternehmen vor feindlichen Übernahmen, insbesondere von internationalen Bietern, schützen. Diese Strategie gilt auch für börsennotierte Unternehmen, die es ihnen ermöglichen, die Kontrolle über ihre Interessen gegenüber Wettbewerbern zu behalten.

Goldene Aktien waren auch für Unternehmen wichtig, die eine Schlüsselrolle in der Wirtschaft eines Landes spielten und sich auf die öffentliche Ordnung sowie die nationale Sicherheit auswirkten.

Allerdings gibt es bei Golden Shares auch Fallstricke. Kritiker argumentieren, dass Golden Shares dem Inhaber viel zu viel Kontrolle geben, insbesondere wenn diese Kontrolle über die Wünsche anderer Aktionäre hinausgeht.

Beispiele für Golden Shares

Das brasilianische Unternehmen Embraer S.A. (ERJ) ist ein Beispiel für ein Unternehmen mit einer goldenen Aktie. Das Unternehmen bietet Luftfahrtdienstleistungen an und stellt Verkehrs-, Militär- und Landwirtschaftsflugzeuge her. Embraer war von Anfang an ein privates und staatliches Unternehmen und begann im Jahr 2000 mit öffentlichen Angeboten oder der Ausgabe von Aktien. Allerdings hat die brasilianische Regierung ein Vetorecht, da sie einen goldenen Anteil an dem Unternehmen hält.

Im Jahr 2019 stimmte die Regierung dem Verkauf der Verkehrsflugzeugsparte des Unternehmens an die Boeing Corporation (BA) zu. Im April 2020 scheiterten die Gespräche jedoch und Boeing zog sich laut MSN aus dem 4,2-Milliarden-Dollar-Deal zurück. Der brasilianische Präsident Jair Bolsonaro erwähnte die goldene Aktie, als er die gescheiterte Fusion kommentierte: "Es gibt eine goldene Aktie ... vielleicht beginnt eine neue Verhandlung mit einem anderen Unternehmen."

Ein weiteres Golden-Share-Beispiel ist die British Airports Authority (BAA), der die Flughäfen Heathrow und Gatwick gehörten. Die britische Regierung behielt einen goldenen Anteil an dem 1987 privatisierten Unternehmen. 2003 entschied ein Gericht der Europäischen Union, dass der Anteil der Regierung an der Flughafenbehörde gegen Gesetze verstieß.