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Hoher Beta-Index

Ein High-Beta-Index ist ein Korb von Aktien, der eine größere Volatilität aufweist als ein breiter gefasster Marktindex wie der SandP 500. Der SandP 500 High Beta-Index ist der bekannteste dieser Indizes.

Was ist ein hoher Beta-Index?

Ein Index mit hohem Beta ist ein Aktienkorb, der eine größere Volatilität aufweist als ein breiter Marktindex wie der SandP 500 Index. Der SandP 500 High Beta Index ist der bekannteste dieser Indizes. Er verfolgt die Wertentwicklung von 100 Unternehmen im SandP 500, die am empfindlichsten auf Veränderungen der Marktrenditen reagieren.

Beta ist der Betrag der Volatilität oder des systematischen Risikos, den ein Vermögenswert im Vergleich zum Gesamtmarkt aufweist. Neben dem Flaggschiff-Large-Cap-Index bietet Standard and Poor's eine Reihe von Varianten mit hohem Beta für Small-Cap-, Mid-Cap- und andere Marktindizes.

Hoher Beta-Index erklärt

Indexunternehmen mit hohem Beta weisen eine größere Sensitivität auf als der breitere Markt. Die Sensitivität wird durch das Beta einer einzelnen Aktie gemessen. Ein Beta von 1 zeigt an, dass sich der Vermögenswert im Einklang mit dem Markt bewegt. Alles unter 1 steht für einen Vermögenswert, der weniger volatil ist als der Markt, während größer als 1 auf einen volatileren Vermögenswert hindeutet.

Ein Beta von 1,2 bedeutet beispielsweise, dass der Vermögenswert 20 % volatiler ist als der Markt. Umgekehrt ist ein Beta von 0,70 theoretisch 30% weniger volatil als der Markt. Beta wird an einem weit verbreiteten Index wie dem SandP 500 Index gemessen.

Um ein Engagement in einem Index mit hohem Beta einzugehen, ist ein Anlageinstrument wie ein Exchange Traded Fund (ETF) erforderlich. Der Invesco SandP 500 High Beta ETF (SPHB) ist ein weit gehandelter Vermögenswert, der volatile Vermögenswerte auf dem breiteren Markt abbildet. Der ETF hat sich seit seiner Auflegung schlechter entwickelt als der zugrunde liegende SandP 500 Index. Finanzunternehmen machen fast 30 % des Fondsvermögens aus, wobei Discover Financial Services (DFS), Lincoln National Corp (LNC) und Invesco (IVZ) zu den größten Beteiligungen zählen.

Einschränkungen eines hohen Beta-Index

Entgegen der landläufigen Meinung führen hohes Beta oder hohe Volatilität nicht unbedingt zu höheren Renditen. Seit vielen Jahren hat der High Beta SandP 500 Index hinter seiner zugrunde liegenden Benchmark zurückgeblieben. Dies geschah während einer Periode unnachgiebiger Verbesserung auf dem breiteren Markt.

Stattdessen zeigen Untersuchungen, dass Aktien mit niedriger Volatilität tendenziell höhere risikoadjustierte Renditen erzielen als Aktien mit hoher Volatilität. Der Grund dafür, dass ein niedriges Beta tendenziell übertrifft, kann auf Verzerrungen im Anlageverhalten wie die repräsentative Heuristik und Selbstüberschätzung zurückgeführt werden. Darüber hinaus spielen die Sektorauswahl und andere fundamentale Kriterien eine wichtige Rolle für die Volatilität und Wertentwicklung eines Index mit hohem Beta.