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Nixon-Schock

Nixon Shock bezieht sich auf die wirtschaftlichen Maßnahmen von Präsident Richard Nixon im Jahr 1971, die schließlich zum Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems führten.

Was ist der Nixon-Schock?

Nixon Shock ist ein Ausdruck, der verwendet wird, um die Nachwirkungen einer Reihe von Wirtschaftspolitiken zu beschreiben, die 1971 vom ehemaligen Präsidenten Richard Nixon angepriesen wurden.

Vor allem führte die Politik schließlich zum Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems fester Wechselkurse, das nach dem Zweiten Weltkrieg in Kraft trat.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Der Nixon-Schock war eine wirtschaftspolitische Wende, die Präsident Nixon unternahm, um dem Wirtschaftswachstum der Vereinigten Staaten in Bezug auf Arbeitsplätze und Wechselkursstabilität Priorität einzuräumen.
  • Der Nixon-Schock führte effektiv zum Ende des Bretton-Woods-Abkommens und zur Konvertibilität des US-Dollars in Gold.
  • Der Nixon-Schock war der Katalysator für die Stagflation der 1970er Jahre, als der US-Dollar abwertete.
  • Zum großen Teil dank des Nixon-Schocks haben die Zentralbanken jetzt ein größeres Maß an Kontrolle über ihr eigenes Geld, was es einfacher macht, Variablen wie Zinssätze, Gesamtgeldmenge und Geschwindigkeit zu "steuern".
  • Viele Jahrzehnte nach dem Nixon-Schock debattieren Ökonomen immer noch über die Vorzüge dieses massiven politischen Wandels und seine möglichen Auswirkungen.

Den Nixon-Schock verstehen

Der Nixon-Schock folgte Präsident Nixons Fernsehansprache über die Neue Wirtschaftspolitik an die Nation. Der Kern der Rede war, dass die USA in der Zeit nach dem Vietnamkrieg ihre Aufmerksamkeit auf innenpolitische Fragen richten würden. Nixon skizzierte drei Hauptziele für den Plan:

  • Bessere Arbeitsplätze schaffen
  • Den Anstieg der Lebenshaltungskosten eindämmen
  • Schutz des US-Dollars vor internationalen Geldspekulanten.

Nixon nannte Steuersenkungen und eine 90-tägige Preis- und Lohnfestsetzung als die besten Optionen, um den Arbeitsmarkt anzukurbeln und die Lebenshaltungskosten zu senken. Was das spekulative Verhalten gegenüber dem US-Dollar (USD) angeht, unterstützte Nixon die Aussetzung der Konvertibilität des Dollars in Gold. Darüber hinaus schlug Nixon eine zusätzliche Steuer von 10 % auf alle zollpflichtigen Einfuhren vor. Ähnlich wie bei der Strategie, die Konvertibilität des Dollars auszusetzen, sollte die Abgabe die wichtigsten Handelspartner der Vereinigten Staaten ermutigen, den Wert ihrer Währungen zu erhöhen.

Das Bretton-Woods-Abkommen drehte sich um die Außenwerte von Fremdwährungen. Gegenüber dem US-Dollar wurde der Wert von Fremdwährungen in Gold zu einem vom Kongress festgelegten Preis ausgedrückt. In den 1960er Jahren gefährdete jedoch ein Dollarüberschuss das System. Zu dieser Zeit verfügten die USA nicht über genügend Gold, um das weltweit zirkulierende Dollarvolumen zu decken. Das führte zu einer Überbewertung des Dollars.

Die Regierung versuchte, den Dollar und Bretton Woods zu stützen, wobei die Regierungen Kennedy und Johnson versuchten, ausländische Investitionen abzuschrecken, die Auslandskreditvergabe zu begrenzen und die internationale Geldpolitik zu reformieren. Ihre Bemühungen blieben jedoch weitgehend erfolglos.

Nixon Shock und das Bretton-Woods-Abkommen

Schließlich schlich sich Angst in den Devisenmarkt ein, und Händler im Ausland befürchteten eine mögliche Abwertung des Dollars. Infolgedessen begannen sie, USD in größeren Mengen und häufiger zu verkaufen. Nach mehreren Runs auf den Dollar suchte Nixon einen neuen wirtschaftlichen Kurs für das Land.

Nixons Rede wurde international nicht so gut aufgenommen wie in den USA. Viele in der internationalen Gemeinschaft interpretierten Nixons Plan als einseitigen Akt. Als Reaktion darauf beschlossen die industrialisierten Demokratien der Zehnergruppe (G-10) im sogenannten Smithsonian-Abkommen neue Wechselkurse, die sich auf einen abgewerteten Dollar konzentrierten. Dieser Plan trat im Dezember 1971 in Kraft, erwies sich jedoch als erfolglos.

Ab Februar 1973 führte spekulativer Marktdruck zu einer Abwertung des USD und zu einer Reihe von Wechselkursen. Inmitten des immer noch starken Drucks auf den Dollar setzte die G10 im März dieses Jahres eine Strategie um, die sechs europäische Mitglieder aufforderte, ihre Währungen zusammenzubinden und sie gemeinsam gegenüber dem Dollar zu schwanken.

Diese Entscheidung beendete im Wesentlichen das von Bretton Woods eingeführte System fester Wechselkurse.

Durch das Bretton-Woods-Abkommen wurden zwei bedeutende Institutionen geschaffen, die sich bewährt haben: der Internationale Währungsfonds und die Weltbank.

Erbe des Nixon-Schocks

Anfangs wurde der Nixon Shock weithin als politischer Erfolg gelobt. Heute sind die langfristigen Vorteile des Nixon Shock jedoch Gegenstand wissenschaftlicher Debatten.

Erstens waren Nixons Aktionen der primäre Katalysator für die Stagflation der 1970er Jahre. Dies führte auch zur Instabilität schwankender Währungen, da der US-Dollar in den 1970er Jahren um ein Drittel sank. In den letzten 40 Jahren war der US-Dollar alles andere als stabil, mit mehreren Phasen starker Volatilität.

Von 1985 bis 1995 verlor beispielsweise der US-Dollar-Wertindex bis zu 34 %. Nach einer raschen Erholung ging sie von 2002 bis Mitte 2011 wieder stark zurück.

Nixon versprach auch, dass sein Wechsel kostspielige Rezessionen verhindern würde. In den letzten Jahrzehnten haben die USA jedoch schwere Rezessionen erlitten, darunter die Große Rezession von Dezember 2007 bis Juni 2009.

Vor- und Nachteile des Nixon Shock

Heute leben wir in einer Welt meist frei schwebender, am Markt gehandelter Währungen.

Dieses System hat Vorteile, insbesondere im Hinblick darauf, eine radikale Geldpolitik wie quantitative Lockerung (QE) zu ermöglichen. Zentralbanken haben jetzt ein größeres Maß an Kontrolle über ihr eigenes Geld, was es einfacher macht, Variablen wie Zinssätze, Gesamtgeldmenge und Geschwindigkeit zu "steuern".

Auf der anderen Seite hat Nixons Schritt auch Unsicherheiten geschaffen und zu einem massiven Markt geführt, der auf der Absicherung der Risiken durch Währungsunsicherheiten basiert. Insbesondere die Finanzkrise von 2007-2008 hat gezeigt, dass die Kontrolle der Zentralbanken kein garantierter Schutz gegen schwere Rezessionen ist.

Viele Jahrzehnte nach dem Nixon-Schock debattieren Ökonomen immer noch über die Vorzüge dieses massiven politischen Wandels und seine möglichen Auswirkungen.

  • Staatlich unterstütztes Geld ist im Allgemeinen stabiler als rohstoffbasierte Währung

Staatlich unterstütztes Geld ist im Allgemeinen stabiler als rohstoffbasierte Währung

  • Gibt den Zentralbanken mehr Flexibilität, um ihre Volkswirtschaften vor schweren Einbrüchen des Konjunkturzyklus zu "schützen".

Gibt den Zentralbanken mehr Flexibilität, um ihre Volkswirtschaften vor schweren Einbrüchen des Konjunkturzyklus zu "schützen".

  • Maßnahmen zum Schutz der Goldreserven lösten Volatilität in der Wirtschaft aus

Maßnahmen zum Schutz der Goldreserven lösten Volatilität in der Wirtschaft aus

  • Führte zur Stagflation der 1970er Jahre

Führte zur Stagflation der 1970er Jahre

  • Schwere Rezessionen und US-Dollar-Volatilität treten immer noch unter der Aufsicht der Zentralbanken auf

Schwere Rezessionen und US-Dollar-Volatilität treten immer noch unter der Aufsicht der Zentralbanken auf

  • Gold hatte einen selbstregulierenden Effekt auf Wirtschaft und Währung, während der Nixon-Schock die Regierung ermächtigte, Variablen zu manipulieren

Gold hatte einen selbstregulierenden Effekt auf Wirtschaft und Währung, während der Nixon-Schock die Regierung ermächtigte, Variablen zu manipulieren

Häufig gestellte Fragen zu Nixon und dem Goldstandard

Was war der Goldstandard und wie funktionierte er?

Der Goldstandard ist ein Währungssystem, bei dem der Wert der Währung eines Landes auf einer festen Menge Gold basiert. In der Praxis stellten die Zentralbanken sicher, dass die heimische Währung (Papiergeld) zu einem bestimmten Festpreis leicht in Gold umgewandelt werden konnte. Neben anderen Metallmünzen und -noten zirkulierten auch Goldmünzen als Landeswährung.

Wann und warum hat Nixon den Goldstandard beendet?

Präsident Richard Nixon schloss 1971 das Goldfenster, um das Inflationsproblem des Landes anzugehen und ausländische Regierungen davon abzuhalten, immer mehr Dollar gegen Gold einzutauschen.

Was ist Fiat-Geld?

Fiatgeld ist von der Regierung ausgegebenes Geld, das nicht durch einen physischen Rohstoff wie Gold oder Silber gedeckt ist. Stattdessen wird es von der Regierung unterstützt, die es herausgegeben hat.

Was würde passieren, wenn wir zum Goldstandard zurückkehren würden?

Einige Ökonomen argumentieren, dass sich die Preise bei einer Rückkehr zum Goldstandard destabilisieren würden, was zu schweren Deflations- und Inflationsepisoden führen würde.

Zudem hätte die Regierung im Falle einer Finanzkrise wenig Spielraum, um den möglichen Schaden abzuwenden oder zu begrenzen.