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Oktober-Effekt

Der Oktober-Effekt ist eine Theorie, dass die Bestände im Oktober tendenziell sinken.

Was ist der Oktober-Effekt?

Der Oktober-Effekt ist eine wahrgenommene Marktanomalie, bei der Aktien im Oktober tendenziell fallen. Der Oktober-Effekt gilt eher als psychologische Erwartung als als tatsächliches Phänomen, da die meisten Statistiken gegen die Theorie sprechen. Einige Anleger könnten im Oktober nervös sein, da in diesem Monat einige große historische Marktcrashs aufgetreten sind.

Die Ereignisse, die dem Oktober den Ruf von Aktienverlusten eingebracht haben, haben sich über Jahrzehnte ereignet, aber dazu gehören:

  • Die Panik von 1907
  • Schwarzer Dienstag (1929)
  • Schwarzer Donnerstag (1929)
  • Schwarzer Montag (1929)
  • Schwarzer Montag (1987)

Der Schwarze Montag, der große Crash von 1987, der am 19. Oktober stattfand und bei dem der Dow an einem einzigen Tag um 22,6% einbrach, ist wohl der schlimmste Rückgang an einem einzigen Tag. Die anderen schwarzen Tage waren natürlich Teil des Prozesses, der zu der wirtschaftlichen Katastrophe der Großen Depression führte, die konkurrenzlos blieb, bis die Hypothekenschmelze fast die gesamte Weltwirtschaft mit sich brachte.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Der Oktober-Effekt ist die Wahrnehmung, dass die Aktienmärkte im Oktober fallen, und wird als Marktanomalie eingestuft.
  • Der Oktober-Effekt gilt eher als psychologische Erwartung als als tatsächliches Phänomen, da die meisten Statistiken gegen die Theorie sprechen.
  • Der Oktober-Effekt sowie andere Kalenderanomalien scheinen in den letzten Jahrzehnten weitgehend verschwunden zu sein.

Den Oktober-Effekt verstehen

Befürworter des Oktober-Effekts, einer der beliebtesten der sogenannten Kalendereffekte, argumentieren, dass im Oktober einige der größten Börsencrashs in der Geschichte der Aktienmärkte stattfanden, einschließlich des Schwarzen Dienstags und des Schwarzen Donnerstags von 1929 sowie des Börsencrashs von 1987 . Während statistische Beweise das Phänomen nicht unterstützen, dass Aktien im Oktober niedriger gehandelt werden, existieren die psychologischen Erwartungen des Oktober-Effekts immer noch.

Der Oktober-Effekt wird jedoch tendenziell überbewertet. Trotz der dunklen Titel ist diese scheinbare Konzentration von Tagen statistisch nicht signifikant. Tatsächlich hat der September mehr historische Abwärtsmonate als der Oktober. Aus historischer Sicht markierte der Oktober das Ende von mehr Bärenmärkten als der Anfang. Dies versetzt den Oktober in eine interessante Perspektive für konträre Käufe. Wenn Anleger dazu neigen, einen Monat negativ zu sehen, werden sich in diesem Monat Kaufgelegenheiten ergeben. Der Effekt vom Ende des Oktobers, falls er jemals eine Marktmacht war, ist jedoch bereits in Sicht.

Besondere Überlegungen

Richtig ist, dass der Oktober traditionell der volatilste Monat für Aktien war. Laut einer Studie von LPL Financial gibt es im Oktober beim SandP 500 mehr Schwankungen von 1 % oder mehr als in jedem anderen Monat in der Geschichte seit 1950. Einiges davon kann auf die Tatsache zurückgeführt werden, dass der Oktober den Wahlen Anfang November in den USA vorausgeht USA alle zwei Jahre. Seltsamerweise hat der September, nicht der Oktober, mehr historische Abwärtsmärkte.

Noch wichtiger ist, dass die Katalysatoren, die sowohl den Absturz von 1929 als auch die Panik von 1907 auslösten, im September oder früher passierten, und die Reaktion wurde einfach verzögert.

1907 wäre die Panik im März beinahe aufgetreten. Im Laufe des Jahres nahm das Vertrauen der Öffentlichkeit in Treuhandgesellschaften weiter ab, die aufgrund ihrer fehlenden Regulierung als riskant galten. Im Oktober spitzte sich schließlich die öffentliche Skepsis zu und löste einen Ansturm auf die Trusts aus.

Der Crash von 1929 begann wohl im Februar, als die Federal Reserve Kredite für den Margin-Handel verbot und die Zinssätze anhob.

Das Verschwinden des Oktober-Effekts

Die Zahlen unterstützen nicht den Oktober-Effekt. Wenn wir uns alle Monatsrenditen für Oktober ansehen, die mehr als ein Jahrhundert zurückreichen, gibt es einfach keine durchschnittlichen Daten, die die Behauptung stützen, dass der Oktober ein Verlustmonat ist. Tatsächlich sind einige historische Ereignisse in den Monat Oktober gefallen, aber sie sind meist im kollektiven Gedächtnis geblieben, weil der Schwarze Montag unheilvoll klingt. Die Märkte sind auch in anderen Monaten als im Oktober zusammengebrochen.

Viele Anleger erinnern sich heute besser an den Dotcom-Crash und die Finanzkrise von 20082009, aber keiner dieser Tage wurde für diesen Monat mit dem schwarzen Spitznamen versehen. Der Zusammenbruch von Lehman Brothers ereignete sich an einem Montag im September und markierte einen großen Anstieg der weltweiten Beteiligungen an der Finanzkrise, aber er wurde nicht als neuer schwarzer Montag gemeldet. Aus irgendeinem Grund führen die Nachrichtenmedien nicht mehr mit schwarzen Tagen, und die Wall Street scheint auch nicht bestrebt zu sein, diese Praxis wiederzubeleben.

Darüber hinaus hat ein zunehmend globaler Pool von Anlegern nicht die gleiche historische Perspektive, wenn es um den Kalender geht. Der Effekt vom Ende des Oktobers war unvermeidlich, da es sich hauptsächlich um ein Bauchgefühl handelte, gemischt mit ein paar zufälligen Gelegenheiten, einen Mythos zu schaffen. In gewisser Weise ist dies bedauerlich, denn für Anleger wäre es wunderbar, wenn Finanzkatastrophen, Panik und Crashs nur in einem Monat des Jahres auftreten würden.