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Gesamtzuteilung

Eine Mehrzuteilung ist eine Option, die den Underwritern allgemein zur Verfügung steht und den Verkauf zusätzlicher Aktien ermöglicht, die ein Unternehmen ausgeben möchte.

Was ist eine Gesamtzuteilung?

Eine Mehrzuteilung ist eine Option, die den Underwritern allgemein zur Verfügung steht und den Verkauf zusätzlicher Aktien ermöglicht, die ein Unternehmen im Rahmen eines Börsengangs oder Zweit-/Folgeangebots ausgeben möchte. Eine Mehrzuteilungsoption ermöglicht es den Underwritern, bis zu 15 % mehr Aktien auszugeben als ursprünglich geplant. Die Option kann innerhalb von 30 Tagen nach dem Angebot ausgeübt werden und muss nicht am selben Tag ausgeübt werden.

Es wird auch als "Greenshoe-Option" bezeichnet.

Überallokation erklärt

Die Underwriter eines solchen Angebots können die Mehrzuteilungsoption ausüben, wenn die Nachfrage nach Aktien hoch ist und die Aktien über dem Angebotspreis gehandelt werden. Dieses Szenario ermöglicht es dem emittierenden Unternehmen, zusätzliches Kapital aufzunehmen.

In anderen Fällen besteht der Zweck der Ausgabe zusätzlicher Aktien darin, den Kurs der Aktie zu stabilisieren und zu verhindern, dass er unter den Angebotspreis fällt. Wenn der Aktienkurs unter den Angebotspreis fällt, können die Underwriter einige der Aktien zu einem geringeren Preis zurückkaufen, als sie verkauft haben, wodurch das Angebot verringert und der Preis hoffentlich erhöht wird. Steigt die Aktie über den Angebotspreis, erlaubt die Mehrzuteilungsvereinbarung den Underwritern, die überschüssigen Aktien zum Angebotspreis zurückzukaufen, damit sie nicht verlieren

Beispiel einer Gesamtzuteilung

Im März 2017 bot Snap Inc. bei einem mit Spannung erwarteten Börsengang 200 Millionen Aktien zu einem Preis von 17,00 USD pro Aktie an. Kurz nach der Platzierung der ursprünglichen 200 Millionen Aktien machten die Konsortialbanken von ihrer Mehrzuteilungsoption Gebrauch, um weitere 30 Millionen Aktien in den Markt zu bringen.