INVESTINGSTOCKS

Vorzugsaktien vs. Anleihen Was ist der Unterschied

Sowohl Vorzugsaktien als auch Unternehmensanleihen werden von Unternehmen zur Kapitalbeschaffung eingesetzt. Hier ist ein Blick auf die Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen den beiden.

Vorzugsaktien vs. Anleihen: Ein Überblick

Unternehmensanleihen und Vorzugsaktien sind zwei der gängigsten Möglichkeiten für ein Unternehmen, Kapital zu beschaffen. Einkommenssuchende Anleger können beides gut gebrauchen: Die Anleihen zahlen regelmäßige Zinszahlungen und die Vorzugsaktien zahlen feste Dividenden. Es ist jedoch wichtig, sich der Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen diesen beiden Arten von Wertpapieren bewusst zu sein.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Unternehmen bieten Anlegern Unternehmensanleihen und Vorzugsaktien an, um Geld zu beschaffen.
  • Anleihen bieten Anlegern regelmäßige Zinszahlungen, während Vorzugsaktien feste Dividenden zahlen.
  • Sowohl Anleihen als auch Vorzugsaktien reagieren empfindlich auf Zinssätze, die steigen, wenn sie fallen und umgekehrt.
  • Wenn ein Unternehmen Insolvenz anmeldet und schließen muss, werden die Anleihegläubiger zuerst zurückgezahlt, vor den Vorzugsaktionären.

Vorzugsaktien

Aktien an einem Unternehmen zu halten bedeutet, Eigentum oder Beteiligung an diesem Unternehmen zu haben. Es gibt zwei Arten von Aktien, die ein Anleger besitzen kann: Stammaktien und Vorzugsaktien. Stammaktionäre können einen Vorstand wählen und über die Unternehmenspolitik abstimmen, sind aber in der Nahrungskette niedriger als die Inhaber von Vorzugsaktien, insbesondere in Sachen Dividenden und andere Zahlungen. Auf der anderen Seite haben Vorzugsaktionäre eingeschränkte Rechte, die normalerweise keine Stimmabgabe beinhalten.

Wenn ein Unternehmen liquidiert wird, haben Vorzugsaktionäre und andere Schuldner zuerst die Rechte am Gesellschaftsvermögen, vor den Stammaktionären. Vorzugsaktionäre haben auch Vorrang bei Dividenden, die tendenziell mehr abwerfen als Stammaktien und monatlich oder vierteljährlich ausgezahlt werden.

Fesseln

Eine Unternehmensanleihe ist eine Schuldverschreibung, die ein Unternehmen begibt und Käufern zur Verfügung stellt. Die Sicherheit für die Anleihe ist in der Regel die Kreditwürdigkeit des Unternehmens oder die Fähigkeit, die Anleihe zurückzuzahlen; Sicherheiten für die Anleihen können auch aus dem physischen Vermögen des Unternehmens stammen. Im Gegensatz zu Unternehmensaktien haben Unternehmensanleihen weder Eigenkapital noch Stimmrechte im Unternehmen. Der Anleger erhält nur Zinsen und Kapital auf die Anleihe, unabhängig davon, wie gut das Unternehmen am Markt abschneidet.

Unternehmensanleihen sind für Anleger eine risikoreichere Anlage als Staatsanleihen. Je höher das Risiko, desto höher die Zinsen für die Anleihe. Dies gilt sogar für Unternehmen mit ausgezeichneter Bonität.

Hauptähnlichkeiten

Zinssensitivität

Sowohl die Kurse von Anleihen als auch Vorzugsaktien fallen, wenn die Zinsen steigen. Wieso den? Weil ihre zukünftigen Cashflows mit einem höheren Zinssatz diskontiert werden, was eine bessere Dividendenrendite bietet. Das Gegenteil passiert, wenn die Zinsen fallen.

Abrufbarkeit

Beide Wertpapiere können eine eingebettete Call-Option haben (die sie "kündbar" macht), die dem Emittenten das Recht gibt, das Wertpapier im Falle eines Zinsrückgangs zurückzufordern und neue Wertpapiere zu einem niedrigeren Satz auszugeben. Dies begrenzt nicht nur das Aufwärtspotenzial der Anleger, sondern wirft auch das Problem des Wiederanlagerisikos auf.

Wahlrecht

Keines der Wertpapiere bietet dem Inhaber Stimmrechte an der Gesellschaft.

Kapitalwerterhöhung

Der Spielraum für Kapitalzuwachs ist bei diesen Instrumenten sehr begrenzt, da sie eine feste Zahlung haben, die ihnen nicht vom zukünftigen Wachstum des Unternehmens zugute kommt.

Konvertierbarkeit

Beide Wertpapiere können den Anlegern die Möglichkeit bieten, die Anleihen oder Vorzugsaktien in eine feste Anzahl von Stammaktien des Unternehmens umzuwandeln, wodurch sie am zukünftigen Wachstum des Unternehmens partizipieren können.

Hauptunterschiede

Dienstalter

Im Falle eines Liquidationsverfahrens ist ein Unternehmen, das in Konkurs geht und gezwungen wird, sowohl Anleihen als auch Vorzugsaktien zu schließen, vorrangig gegenüber Stammaktien; Das bedeutet, dass Anleger, die sie halten, auf der Gläubigerrückzahlungsliste höher stehen als Stammaktionäre. Aber Anleihen haben Vorrang vor Vorzugsaktien: Zinszahlungen für Anleihen sind gesetzliche Verpflichtungen und vor Steuern zahlbar, Dividenden auf Vorzugsaktien sind Nachsteuerzahlungen und müssen nicht gezahlt werden, wenn das Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten gerät. Je nachdem, ob das Wertpapier kumulativ oder nicht kumulativ ist, kann eine versäumte Dividendenzahlung in der Zukunft fällig werden oder nicht.

Risiko

Im Allgemeinen werden Vorzugsaktien zwei Stufen unter Anleihen bewertet; dieses niedrigere Rating, das ein höheres Risiko bedeutet, spiegelt ihren geringeren Anspruch auf das Vermögen des Unternehmens wider.

Ertrag

Vorzugsaktien haben eine höhere Rendite als Anleihen, um das höhere Risiko auszugleichen.

Nennwert

Beide Wertpapiere werden in der Regel zum Nennwert ausgegeben. Vorzugsaktien haben im Allgemeinen einen niedrigeren Nennwert als Anleihen und erfordern daher eine geringere Investition.

Besondere Überlegungen

Institutionelle Anleger mögen Vorzugsaktien aufgrund der steuerlichen Vorzugsbehandlung, die sie auf die Dividenden erhalten (50% der Dividendenerträge können bei der Körperschaftsteuererklärung ausgeschlossen werden). Privatanleger erhalten diesen Vorteil nicht.

Allein die Tatsache, dass Unternehmen Kapital durch Vorzugsaktien aufnehmen, könnte darauf hinweisen, dass das Unternehmen mit Schulden belastet ist, was auch rechtliche Beschränkungen für die Höhe der zusätzlichen Schulden darstellen kann, die es aufnehmen kann. Unternehmen aus dem Finanz- und Versorgungssektor geben überwiegend Vorzugsaktien aus.

Die hohe Rendite von Vorzugsaktien ist jedoch positiv und im heutigen Niedrigzinsumfeld können sie einem Portfolio einen Mehrwert verleihen. Die Finanzlage des Unternehmens muss jedoch angemessen untersucht werden, da sonst den Anlegern Verluste entstehen können.

Eine andere Möglichkeit besteht darin, in einen Investmentfonds zu investieren, der in Vorzugsaktien verschiedener Unternehmen investiert. Dies bietet den doppelten Vorteil einer hohen Dividendenrendite und einer Risikostreuung.