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Preisband

Ein Preisband ist eine Bewertungsmethode, bei der ein Verkäufer eine obere und untere Kostenspanne vorgibt, zwischen denen Käufer platzieren können

Was ist ein Preisband?

Ein Preisband ist ein Wertsetzungsverfahren, bei dem ein Verkäufer eine Kostenober- und -untergrenze vorgibt, zwischen denen Käufer Gebote abgeben können. Unter- und Obergrenze des Preisbandes geben den Käufern Orientierung. Diese Art der Auktionspreistechnik wird häufig bei Börsengängen (IPOs) verwendet.

Preisbänder verstehen

Das Preisband wird während der Preisfindungsphase eines Börsengangs (IPO) verwendet. Wenn ein Unternehmen beschließt, Aktien auf dem Primärmarkt auszugeben, beauftragt es einen oder mehrere Investmentbanker als Underwriter.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Ein Preisband ist eine Wertfestlegungsmethode, bei der ein Verkäufer eine Ober- und Untergrenze angibt, wo Käufer bieten können.
  • Diese Preistechnik wird häufig bei Börsengängen (IPOs) verwendet.
  • Die Bestimmung der Preisspanne ist entscheidend, um zu verstehen, wie viel Anleger bereit sind zu zahlen.

Der Underwriter analysiert Faktoren wie die Wachstumsprognose des Unternehmens, der Branche und der Wirtschaft; das Nettovermögen des Unternehmens; Gewinn je Aktie (EPS); und viele andere Aspekte des Unternehmens, um eine Preisspanne zu bestimmen, für die das Wertpapier gehandelt werden kann. Die Preisspanne, auf die sich Emittent und Underwriter einigen, wird als Preisspanne bezeichnet.

Das untere Band ist die untere Grenze und das obere Band wird als obere Grenze bezeichnet. Die Bestimmung der Preisspanne ist ein entscheidender Schritt beim Bookbuilding, da sie es einem Unternehmen ermöglicht, zu verstehen, wie viel Geld Anleger bereit sind, für eine Beteiligung an dem Unternehmen zu zahlen.

Sobald ein Preisband formuliert ist, beginnt der Underwriter mit der Erstellung seiner Bücher, die er öffnet, indem er einen Prospektentwurf mit dem Preisband an potenzielle Anleger wie institutionelle Anleger, Privatanleger und vermögende Privatpersonen (HNWI) sendet.

Das Buch ist für einen vorher festgelegten Zeitraum geöffnet, während dessen Anleger ihre Angebote bezüglich der Anzahl der Aktien, die sie zu einem Preis innerhalb der Bandbreite kaufen möchten, abgeben und überarbeiten können. Nach Abschluss des Buches werten die Underwriter die Gebote aus, um den fairen Preis des Börsengangs zu „entdecken“.

Beispiel für ein Preisband

Als Beispiel dafür, wie Underwriter das Preisband zum Erstellen der Bücher verwenden, stellen Sie sich vor, ein Unternehmen möchte bei seinem Börsengang 10.000 Aktien ausgeben, und das Preisband liegt bei 35 bis 42 USD. Die Gebote, die von Anlegern eingehen, sind:

Angebotspreis

Anzahl der Aktien

Kumulative Anteile

Kumulierter % der gesamten Aktien

$42

Die 2.500

Die 2.500

Die 25%

$41

Die 1.500

Die 4.000

Die 40%

$40,50

Die 3.000

Die 7.000

Die 70%

$39.50

Die 2.000

Die 9.000

Die 90%

$39

Die 1.000

Die 10.000

Die 100%

$37

Die 3.500

Die 13.500

Die 135%

$36.50

Die 1.000

Die 14.500

Die 145%

$36

Die 5.000

Die 19.500

Die 195%

$35

Die 2.500

Die 22.000

Die 220%

Das Unternehmen gibt nur 10.000 Aktien aus, es wurden jedoch insgesamt 22.000 Aktien angeboten. Der höchste Preis, zu dem das Unternehmen seine Emission verkaufen kann, beträgt 39 USD, und dieser Preis wird als Cutoff-Preis festgelegt. Allen Bietern unter 39 USD in der Preisspanne wird ihr Geld zurückerstattet und es werden keine Aktien zugeteilt. Bieter, die Preise von 39 US-Dollar oder mehr eingereicht haben, erhalten Aktien für 39 US-Dollar.

Preisbänder können auch im internationalen Handel verwendet werden. Ein Land kann einen oberen und einen unteren Preis festlegen, zu dem ein Gut auf dem Markt verkauft werden kann. Liegt der Preis eines importierten Gutes unter der unteren Preisschwelle, könnte das Land das Gut besteuern, bis es wieder in die Preisspanne fällt. Der Schutz wird durch die Erhebung einer variablen Einfuhrabgabe auf die importierte Ware gewährleistet, die die Kosten des Importeurs auf den Referenzpreis anhebt.