ECONOMICSMACROECONOMICS

Anerkennungsverzögerung

Die Erkennungsverzögerung ist die Verzögerung zwischen dem Auftreten eines wirtschaftlichen Schocks und der Anerkennung durch Ökonomen, Zentralbanker und die Regierung.

Was ist Erkennungsverzögerung?

Die Erkennungsverzögerung ist die Zeitverzögerung zwischen dem Auftreten eines wirtschaftlichen Schocks wie einem plötzlichen Boom oder einer Pleite und dem Zeitpunkt, an dem Ökonomen, Zentralbanker und die Regierung erkannt haben, dass er eingetreten ist. Die Erkennungsverzögerung wird in Verbindung mit der Umsetzungsverzögerung und der Reaktionsverzögerung untersucht, zwei anderen Maßen für Zeitverzögerungen innerhalb einer Volkswirtschaft.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Die Erkennungsverzögerung ist die Verzögerung zwischen dem Eintreten eines wirtschaftlichen Schocks und dem Erkennen, dass er von Ökonomen, Zentralbankern und der Regierung eingetreten ist.
  • Verzögerungen treten auf, weil wirtschaftliche Prozesse immer über die Zeit ablaufen und Daten, die die Wirtschaftslage dokumentieren, nicht sofort verfügbar sind und dann Zeit für eine genaue Analyse benötigen.
  • Im Durchschnitt dauert eine Erkennungsverzögerung zwischen drei und sechs Monaten.
  • Der gesamte Prozess der Identifizierung und Behebung eines wirtschaftlichen Problems kann zwischen sechs Monaten und drei Jahren dauern, was bedeutet, dass Probleme oft zu spät angegangen werden.

Erkennungsverzögerung verstehen

Marktbeobachter werden bemerkt haben, dass Ökonomen eine Rezession oft erst eine Weile nach ihrem eigentlichen Beginn signalisieren. Die Erkennungsverzögerung kann Tage, Wochen oder Monate betragen, je nach Art und Schwere des wirtschaftlichen Schocks oder der wirtschaftlichen Verschiebung.

Erkennungsverzögerungen treten aus zwei Hauptgründen auf: 1) weil wirtschaftliche Schocks, wie jeder wirtschaftliche Prozess, notwendigerweise Zeit brauchen, um sich zu entfalten, und 2) weil es Zeit braucht, die Wirtschaftstätigkeit zu messen.

Wenn ein wirtschaftlicher Schock anfangs eintritt, kann seine volle Bedeutung für einige Zeit erst sichtbar werden, nachdem sich seine Nachwirkungen in der Wirtschaft niedergeschlagen haben (oder auch nicht). Steigen beispielsweise die weltweiten Ölpreise stark an, wird es einige Zeit dauern, bis die Kosten dafür an Verbraucher und Unternehmen in der gesamten Wirtschaft weitergegeben werden und daraus resultierende wirtschaftliche Schäden entstehen. Darüber hinaus können aufgrund der inhärenten Volatilität, Komplexität und Unsicherheit wirtschaftlicher Prozesse und des damit verbundenen menschlichen Elements die genauen Auswirkungen eines bestimmten Schocks allein vom anfänglichen Auslöser aus nie vollständig vorhergesagt werden.

Um das Beispiel eines Ölpreisanstiegs fortzusetzen, kann dies zu einem wirtschaftlichen Schaden führen oder auch nicht, wenn der Preis beispielsweise schnell wieder auf sein altes Niveau zurückkehrt, wenn gleichzeitig eine alternative Energiequelle entwickelt wird, um Öl zu ersetzen, oder wenn Marktteilnehmer, Unternehmen und Verbraucher in der gesamten Wirtschaft können sich angemessen gegen das Risiko steigender Ölpreise absichern. In jedem dieser Fälle wäre es falsch anzunehmen, dass der Ölpreisanstieg zu einem großen negativen wirtschaftlichen Schock führen wird. Sie müssen zusehen und warten.

Sobald sich diese wirtschaftlichen Prozesse auf die eine oder andere Weise abspielen, brauchen Analysten und staatliche Statistikbehörden Zeit, um die relevanten Wirtschafts- und Marktdaten zu sammeln, zu analysieren und an die politischen Entscheidungsträger weiterzugeben. Daten, die die Wirtschaftslage dokumentieren, sind nicht sofort verfügbar. Es kann mehrere Monate dauern, bis wichtige Metriken gesammelt und veröffentlicht sind, und müssen dann von den entsprechenden Shot-Callern analysiert und vollständig verdaut werden.

Es besteht kein allgemeiner Konsens über die Dauer der Anerkennungsverzögerung und die Gesamtverzögerung in der makroökonomischen Politik, aber im Durchschnitt wird eine Anerkennungsverzögerung von mindestens drei bis sechs Monaten geschätzt. Eine Verkürzung dieser Zeitrahmen wäre angesichts der inhärenten Unsicherheit der wirtschaftlichen Realität und der Tatsache, dass die Wirtschaftsvariablen, die die Konjunkturzyklen verfolgen, entweder monatlich oder vierteljährlich mit einer Verzögerung von einigen Monaten gemeldet werden, praktisch unmöglich.

Darüber hinaus reagieren Währungsbehörden möglicherweise nicht sofort auf Meldungen, da erste Schätzungen häufig ungenau oder unvollständig sind. Auf- oder Abwärtsbewegungen dieser Zahlen sind manchmal vorübergehend und kehren sich im nächsten Berichtszeitraum um. Dies bedeutet, dass regelmäßig zusätzliche Zeit für die Korrektur, Verfeinerung und Interpretation wirtschaftlicher Informationen benötigt wird.

Beispiel für eine Erkennungsverzögerung

Während der Großen Rezession stellte sich heraus, dass viele europäische Länder mit riesigen Staatsschulden belastet waren. Insbesondere Griechenland hat sich mehr Geld geliehen, als es aufnehmen konnte, obwohl die Nachricht über das massive Defizit des Landes erst 2010 ans Licht kam.

Die Erkennungsverzögerung ließ das Problem weiter außer Kontrolle geraten und gefährdete einen ganzen Kontinent und die globalen Handelsströme.

Anerkennungsverzögerung vs. Implementierungsverzögerung und Auswirkungsverzögerung

Die Erkennungsverzögerung wird in Verbindung mit anderen darauf folgenden Verzögerungen untersucht. Sie sind:

  • Umsetzungsverzögerung: die Zeit, die benötigt wird, um eine korrigierende fiskal- oder geldpolitische Reaktion auf einen wirtschaftlichen Schock umzusetzen. Sobald sie wissen, was zu tun ist, ist eine Zentralbankbehörde in der Lage, ihre Politik schnell zu ändern. Die politischen Entscheidungsträger treffen sich in der Regel alle vier bis sechs Wochen, obwohl die Zentralbanken im Notfall noch schneller handeln können, indem sie eine Notfallsitzung einberufen oder sogar über moderne Technologien wie Telefon und E-Mail Richtlinien erstellen, ohne dass sie persönlich zusammenkommen.
  • Impact Lag: der Zeitraum zwischen der Änderung der Geldpolitik der Währungsbehörden und dem Zeitpunkt, an dem sie ihre volle Wirkung entfaltet. Dies kann möglicherweise die längste und variabelste wirtschaftliche Verzögerung sein, die zwischen drei Monaten und zwei Jahren andauert.

Besondere Überlegungen

Der gesamte Prozess, ein Problem zu identifizieren, herauszufinden, welche Maßnahmen zu ergreifen sind, und dann darauf zu warten, dass Korrekturmaßnahmen wirksam werden, kann langwierig sein und zwischen sechs Monaten und drei Jahren dauern. Zu diesem Zeitpunkt könnte sich ein Land in einer völlig anderen wirtschaftlichen Situation befinden.

Die langen Verzögerungen können eine aktive Wirtschaft ernsthaft behindern, die sich möglicherweise von selbst erholt hat und derzeit einem ganz anderen Druck ausgesetzt ist.