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Ricardo-Barro-Effekt

Nach dem Ricardo-Barro-Effekt, auch Ricardo-Äquivalenz genannt, lässt der Anstieg der schuldenfinanzierten Staatsausgaben die Nachfrage unverändert.

Was ist der Ricardo-Barro-Effekt?

Der Ricardo-Barro-Effekt, auch bekannt als Ricardo-Äquivalenz, ist eine Wirtschaftstheorie, die besagt, dass die Nachfrage unverändert bleibt, wenn eine Regierung versucht, eine Wirtschaft durch eine Erhöhung der schuldenfinanzierten Staatsausgaben anzukurbeln, da die Öffentlichkeit ihre Ersparnisse erhöht, um die erwartete Zukunft zu bezahlen Steuererhöhungen, die zur Tilgung der Schulden verwendet werden.

Den Ricardo-Barro-Effekt verstehen

Während der Ricardo-Barro-Effekt im 19. Jahrhundert von David Ricardo entwickelt wurde, wurde er von Harvard-Professor Robert Barro zu einer aufwendigeren Version desselben Konzepts überarbeitet. Seine Theorie besagt, dass der Konsum einer Person durch den Lebenszeitwert ihres Einkommens nach Steuern ihrer intertemporalen Budgetbeschränkung bestimmt wird.

Die Regierung kann die Konsumausgaben also nicht stimulieren, da die Menschen davon ausgehen, dass das, was jetzt gewonnen wird, durch in Zukunft fällige höhere Steuern ausgeglichen werden. Es impliziert auch, dass die Nachfrage unverändert bleibt, unabhängig davon, wie eine Regierung ihre Ausgaben durch Kreditaufnahme oder Steuererhöhung erhöht, da schuldenfinanzierte öffentliche Ausgaben die privaten Ausgaben „verdrängen“ werden.

Argumente gegen den Ricardo-Barro-Effekt

Die Hauptargumente gegen den Ricardo-Barro-Effekt sind auf die als unrealistisch wahrgenommenen Annahmen zurückzuführen, auf denen die Theorie basiert. Zu diesen Annahmen gehören die Existenz perfekter Kapitalmärkte und die Möglichkeit für Einzelpersonen, jederzeit Kredite aufzunehmen und zu sparen. Darüber hinaus wird davon ausgegangen, dass Einzelpersonen bereit sind, für eine zukünftige Steuererhöhung zu sparen, die sie möglicherweise in ihrem Leben nicht erleben werden. Dies trifft heute nicht zu, da die private Sparquote in den USA auf einen Tiefststand von mehreren Jahrzehnten gefallen ist, selbst wenn die Kreditaufnahme der US-Regierung in die Höhe geschossen ist. Die Leute scheinen sich einfach nicht auf eine Weise zu verhalten, die mit der Ricardianischen Äquivalenz übereinstimmt.

Die Eurozone liefert einige Beweise für die ricardianische Äquivalenz

Es gibt keine Beweise dafür, dass der Ricardo-Barro-Effekt das Sparen verändert hat, als die Reagan-Administration zwischen 1981 und 1985 die Steuern senkte und die Militärausgaben erhöhte. Tatsächlich ging die private Nettoersparnis als Prozentsatz des BSP im Zeitraum 1981-86 auf 7,47 % zurück, von 8,5 % in den Jahren 1976-80. Die Finanzkrise in der Eurozone hat einige Beweise für die Ricardianische Äquivalenz geliefert. Auf der Grundlage von Daten aus dem Jahr 2007 besteht für 12 der 15 Länder der Union ein starker Zusammenhang zwischen der Staatsverschuldung und den Veränderungen des Finanzvermögens der privaten Haushalte.