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Sollten Sie bei einer Boutique-Investmentbank arbeiten

Boutique-Investmentbanken bauen ihren Marktanteil kontinuierlich aus. Sollten Sie einen Job in einer Boutique anstelle einer großen multinationalen Investmentbank in Betracht ziehen?

Längst vorbei sind die Zeiten, in denen ein MBA oder ein Ph.D. von einer Ivy-League-Schule würde einen begehrten Job im Investmentbanking bei einem großen multinationalen Unternehmen garantieren.

Seit der globalen Finanzkrise 2008-09 fällt es selbst hochkarätigen Kandidaten schwer, ins Investment Banking einzusteigen. In letzter Zeit haben kleinere Investmentbanking-Boutiquen Marktanteile gegenüber den großen Investmentbanken gewonnen.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Bulge-Banken sind oft große multinationale Unternehmen
  • Boutique-Firmen sind klein und unabhängig.
  • Sowohl Bulge Banking als auch Boutique Banking bieten Vorteile.

Ausbuchtung vs. Boutique

Das Investmentbanking wird von großen, gut etablierten multinationalen Unternehmen dominiert, die manchmal auch als Bulge Banks bezeichnet werden. Dazu gehören Goldman Sachs Group Inc. (GS), Citigroup Inc. (C) und JP Morgan Chase and Co. (JPM). Im Gegensatz dazu sind Investmentbanking-Boutiquen kleine, unabhängige Unternehmen, die in der Regel von einer oder wenigen betrieben werden

Boutique-Firmen bieten Dienstleistungen in kleinerem Umfang an. Sie können sich beispielsweise auf Nischenbereiche des Investmentbankings wie Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen oder Leveraged Buyouts konzentrieren. Während Bulge-Banken in der Regel Geschäfte im Wert von 500 Millionen US-Dollar oder mehr eingehen, wickeln Boutiquen Geschäfte im Wert von 50 bis 500 Millionen US-Dollar ab.

Bessere Erfahrung in Boutiquen? Es hängt davon ab, ob

Bei einer Boutique-Bank gibt es enorme Möglichkeiten, den gesamten Deal selbst zu erledigen. Eine Boutique-Bank kann erwarten und ermöglichen, dass Banker unabhängiger agieren, indem sie nach Gelegenheiten suchen, Perspektiven überzeugen, den Deal strukturieren und ihn zum Abschluss bringen. Wenn sich die Boutique-Bank jedoch auf einen kleinen Bereich spezialisiert hat, kann der Banker feststellen, dass er keine umfassende Erfahrung sammelt.

Bei Großbanken, insbesondere auf Einstiegsebene, sind Banker möglicherweise auf eine begrenzte Rolle beschränkt und von Prozessen, Regeln, Genehmigungen und Ressourcen abhängig. Anstatt nach Möglichkeiten zu suchen, erhält der Banker beispielsweise Verkaufs-Leads und -Pitches von einem etablierten Team, was die definierte Aufgabe vergleichsweise einfach macht.

Unabhängigkeit für die Verwaltung?

Bei einer Großbank können Investmentbanker ein dediziertes Quant-Team beauftragen, quantitative Modelle zu entwickeln und zu testen. Es gibt ein engagiertes Rechtsteam, das in rechtlichen Angelegenheiten konsultiert, technische Redakteure für die Dokumentation und ein Presales-Team zur Vorbereitung des Angebots. In einer Boutique muss der Banker möglicherweise alles tun, einschließlich einfacher Aufgaben wie der Erstellung von Pitch-Books bis hin zu komplexen Aufgaben wie quantitativer Modellierung und Transaktionsstrukturierung. Für manche kann eine Boutique-Bank die Erfahrung von Unabhängigkeit und Kreativität bieten. Andere mögen solche Erfahrungen als administrativ und nicht lohnend betrachten.

Die Kundschaft

Obwohl das Boutique-Investmentbanking Marktanteile gewonnen hat, wird der Markt immer noch von Großbanken dominiert. Unternehmen neigen dazu, großen etablierten globalen Unternehmen mehr zu vertrauen als kleinen Geschäften, auch wenn letztere niedrigere Gebühren verlangen. Dies führt dazu, dass Bulge-Banken einen riesigen Pool an leicht verfügbarer Kundschaft haben. Boutiquen müssen möglicherweise nach Interessenten suchen, normalerweise nach anderen kleinen Unternehmen. Boutiquen haben den Vorteil, dass Bulge-Banken nicht oft in ihren kleineren Markt eindringen. Gleichzeitig sind große Deals jedoch in der Regel außer Reichweite.

Die dynamische Umgebung

Boutique-Banken können ihren Fokus komplett verlagern, indem sie beispielsweise von allen Leveraged Buyouts auf Unternehmensumstrukturierungen übergehen. Große Investmentbanken verfügen über diversifizierte Arbeitsabläufe, die es ihren Mitarbeitern ermöglichen, in den gewünschten Bereichen zu arbeiten.

Berufssicherheit

Nur wenige Jobs sind zu 100 % sicher und selbst die besten Mitarbeiter müssen sich in schlechten Zeiten möglicherweise der Axt stellen. Angesichts ihrer diversifizierten Geschäftsbereiche, ihrer Größe und ihrer globalen Präsenz ist eine Großbank jedoch flexibler, um Mitarbeiter zu verlagern, beispielsweise von Fusionen und Übernahmen (MandA) in die Analystenabteilung für Aktienanalysen oder von Europa nach Asien, wenn die Geschäftsanforderungen steigen und Herbst. Boutiquen haben aufgrund ihrer geringeren Größe und Spezialisierung nicht das gleiche Maß an Flexibilität und Möglichkeiten.

Es ist einfacher, Informationen über Bulge-Banken zu erhalten als über Boutiquen.

Risikostufe

Einige wenige Einzelpersonen können sogar eine große, globale, multinationale Investmentbank ausmachen oder zerstören. Ein Fusions- und Übernahmedeal kann aus rechtlichen Gründen schiefgehen, oder ein Fall von Zinsmanipulationen durch einen oder zwei einzelne Händler kann Geldstrafen in Millionenhöhe nach sich ziehen. Große Investmentbanken haben die Kapazität, diese Verluste aufzufangen. Boutique-Banken arbeiten mit persönlichen Beziehungen und Netzwerkverbindungen. Ohne eigene Rechts- oder Prüfungsabteilungen ist das Risiko in Boutiquen viel höher, da ein oder zwei Schlüsselpersonen das gesamte Geschäft zerstören können.

Größe spielt eine Rolle (manchmal)

Bankenskandale passieren. Auch wenn ein einzelner Banker nicht beteiligt war, kann deren Karriere in Verbindung mit einer wegen Fehlverhaltens angeklagten Boutique-Bank nachhaltig beeinträchtigt werden. Es gibt Fälle, in denen Einzelpersonen aufgrund einer früheren Verbindung mit einer in Ungnade gefallenen Boutique-Bank Visa verweigert oder bei einem neuen Arbeitgeber einer verstärkten Kontrolle ausgesetzt werden. Bulge-Banken sind nicht immun gegen Unregelmäßigkeiten oder Ausfälle, aber sie haben einen Vorteil in einem etablierten Markenwert, der einige solcher Vorfälle auffangen kann.

Einfacher Zugang zu Informationen

Während es einfacher ist, Informationen über eine Bulge-Bank zu erhalten, bleibt das Innere von Boutiquen verborgen. Einmal ausgewählt, sind Bulge-Banken dafür bekannt, Mitarbeitern mit ähnlichen Fähigkeiten und Erfahrungsniveaus ein einheitliches Gehalt anzubieten. Die Gehälter können in Boutiquen aufgrund persönlicher Vorlieben oder ganz besonderer Anforderungen stärker variieren. Bei Jobwechseln, insbesondere zu Hedgefonds und Private-Equity-Firmen, werden Kandidaten mit Erfahrung mit Bulge-Banken aufgrund ihrer besseren Unternehmenspräsenz bevorzugt.

Die Quintessenz

Der Einstieg in eine Investmentbanking-Boutique bietet einige große Vorteile, obwohl Bulge-Banken einen eher klassischen Karriereweg bieten. Letztendlich muss die Wahl zwischen einer Boutique-Bank und einer Bulge-Bank vom Temperament, den Ambitionen und den Erwartungen eines Kandidaten entschieden werden.