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Stagflation

Stagflation ist die Kombination aus langsamem Wirtschaftswachstum in Verbindung mit hoher Arbeitslosigkeit und hoher Inflation.

Was ist Stagflation?

Stagflation ist gekennzeichnet durch langsames Wirtschaftswachstum und relativ hohe Arbeitslosigkeit oder wirtschaftliche Stagnation, die gleichzeitig von steigenden Preisen (d. h. Inflation) begleitet wird. Stagflation kann alternativ als Inflationsperiode in Verbindung mit einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) definiert werden.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Stagflation bezeichnet eine Wirtschaft, die gleichzeitig einen Inflationsanstieg und eine Stagnation der Wirtschaftsleistung erlebt.
  • Stagflation wurde erstmals in den 1970er Jahren erkannt, als viele Industrieländer infolge eines Ölschocks eine schnelle Inflation und hohe Arbeitslosigkeit erlebten.
  • Die damals vorherrschende Wirtschaftstheorie konnte nicht ohne weiteres erklären, wie es zu einer Stagflation kommen konnte.
  • Seit den 1970er Jahren sind steigende Preisniveaus in Zeiten langsamen oder negativen Wirtschaftswachstums eher die Regel als eine Ausnahmesituation.

Stagflation

Stagflation verstehen

Der Begriff "Stagflation" wurde erstmals in den 1960er Jahren während einer Zeit des wirtschaftlichen Stresses im Vereinigten Königreich von dem Politiker Iain Macleod verwendet, als er im Unterhaus sprach. Er sprach von Inflation auf der einen und Stagnation auf der anderen und nannte es eine "Stagnationssituation". Später wurde es erneut verwendet, um die Rezessionsphase in den 1970er Jahren nach der Ölkrise zu beschreiben, als die USA eine Rezession durchmachten, die fünf Quartale mit negativem BIP-Wachstum verzeichnete. Die Inflation verdoppelte sich 1973 und erreichte 1974 zweistellige Werte; Die Arbeitslosigkeit erreichte im Mai 1975 9%.

Die Stagflation führte zur Entstehung des Elendsindex. Dieser Index, die einfache Summe aus Inflationsrate und Arbeitslosenquote, diente als Instrument, um zu zeigen, wie schlecht es den Menschen ging, als die Stagflation die Wirtschaft traf.

Geschichte der Stagflation

Stagflation galt lange Zeit als unmöglich, weil die Wirtschaftstheorien, die akademische und politische Kreise dominierten, sie durch Konstruktion aus ihren Modellen ausschlossen. Insbesondere die im Kontext der keynesianischen Ökonomie entwickelte Wirtschaftstheorie der Phillips-Kurve hat die makroökonomische Politik als Kompromiss zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation dargestellt.

Als Folge der Weltwirtschaftskrise und des Aufkommens der keynesianischen Ökonomie im 20 Inflation anheben.

Das Aufkommen der Stagflation in der entwickelten Welt Mitte des 20. Jahrhunderts hat gezeigt, dass dies nicht der Fall war. Infolgedessen ist die Stagflation ein großartiges Beispiel dafür, wie reale Wirtschaftsdaten manchmal weithin akzeptierte ökonomische Theorien und politische Vorschriften missachten können.

Seitdem bleibt die Inflation in der Regel auch in Zeiten langsamen oder negativen Wirtschaftswachstums als Allgemeinzustand bestehen. In den letzten 50 Jahren hat jede erklärte Rezession in den USA zu einem kontinuierlichen Anstieg des Verbraucherpreisniveaus gegenüber dem Vorjahr geführt. Die einzige, teilweise Ausnahme davon ist der Tiefpunkt der Finanzkrise von 2008, und selbst dann beschränkte sich der Preisrückgang auf die Energiepreise, während die Gesamtverbraucherpreise außer für Energie weiter anstiegen.

Stagflationstheorien

Da der historische Beginn der Stagflation den Untergang der dominierenden Wirtschaftstheorien dieser Zeit darstellt, haben Ökonomen seitdem mehrere Argumente dafür vorgebracht, wie Stagflation entsteht oder wie die Begriffe bestehender Theorien neu definiert werden können, um sie zu erklären.

Ölpreise

Eine Theorie besagt, dass Stagflation entsteht, wenn ein plötzlicher Anstieg der Ölpreise die Produktionskapazität einer Volkswirtschaft verringert. Im Oktober 1973 verhängte die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) ein Embargo gegen westliche Länder. Dies führte zu einem dramatischen Anstieg des Weltölpreises, verteuerte die Waren und trug zu einem Anstieg des Ölpreises bei

Da die Transportkosten anstiegen, wurden die Herstellung von Produkten und deren Transport in die Regale teurer und die Preise stiegen, obwohl Menschen entlassen wurden. Kritiker dieser Theorie weisen darauf hin, dass plötzliche Ölpreisschocks wie in den 1970er Jahren in keiner der seither gleichzeitig aufgetretenen Inflations- und Rezessionsperioden aufgetreten sind.

Schlechte Wirtschaftspolitik

Eine andere Theorie besagt, dass das Zusammentreffen von Stagnation und Inflation das Ergebnis einer schlecht gemachten Wirtschaftspolitik ist. Als mögliche Ursache für die Stagflation wird eine strenge Regulierung von Märkten, Gütern und Arbeit in einem ansonsten inflationären Umfeld genannt. Einige verweisen auf die Politik des ehemaligen Präsidenten Richard Nixon, die zur Rezession von 1970 geführt haben könnte, einem möglichen Vorläufer der Stagflation.

Nixon verhängte Zölle auf Importe und fror Löhne und Preise 90 Tage lang ein, um einen Preisanstieg zu verhindern. Der plötzliche wirtschaftliche Schock der Ölknappheit und die rasche Beschleunigung der Preise nach der Lockerung der Kontrollen führten zu einem wirtschaftlichen Chaos.

Dies ist zwar ansprechend, wie die vorherige Theorie, aber eine Ad-hoc-Erklärung der Stagflation der 1970er Jahre, die nicht den gleichzeitigen Preisanstieg und die Arbeitslosigkeit erklärt, die die nachfolgenden Rezessionen bis heute begleitet haben.

Der Goldstandard

Andere Theorien weisen auf monetäre Faktoren hin, die ebenfalls eine Rolle bei der Stagflation spielen können. Nixon beseitigte die letzten indirekten Überreste des Goldstandards und brachte das internationale Finanzsystem von Bretton Woods zu Fall.

Dadurch wurde die Rohstoffsicherung für die Währung aufgehoben und der US-Dollar und die meisten anderen Weltwährungen seither auf Fiat-Basis gesetzt, wodurch die meisten praktischen Beschränkungen der monetären Expansion und der Währungsabwertung beendet wurden.

Stagflation vs. Inflation

Befürworter monetärer Erklärungen für die Stagflation verweisen auf das Ende des Goldstandards und die gegenläufige historische Aufzeichnung langer Perioden gleichzeitig sinkender Preise und niedriger Arbeitslosigkeit in stark rohstoffgestützten Währungssystemen.

Dies würde darauf hindeuten, dass wir bei einem seit den 1970er Jahren bestehenden ungedeckten Fiat-Geldsystem erwarten sollten, dass die Inflation in Zeiten wirtschaftlicher Stagnation anhält, wie dies tatsächlich der Fall war.

Andere Ökonomen kritisierten bereits vor den 1970er Jahren die Idee eines stabilen Zusammenhangs zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit aufgrund der Erwartungen von Verbrauchern und Produzenten über die Inflationsrate. Nach diesen Theorien passen die Menschen ihr wirtschaftliches Verhalten entweder als Reaktion auf oder in Erwartung geldpolitischer Veränderungen einfach an steigende Preisniveaus an.

Infolgedessen steigen die Preise in der gesamten Wirtschaft als Reaktion auf die expansive Geldpolitik ohne einen entsprechenden Rückgang der Arbeitslosigkeit, und die Arbeitslosenquoten können aufgrund realer wirtschaftlicher Schocks für die Wirtschaft steigen oder fallen. Dies impliziert, dass Versuche, die Wirtschaft während einer Rezession anzukurbeln, einfach die Preise in die Höhe treiben könnten, während sie nur geringe Auswirkungen auf die Förderung des realen Wirtschaftswachstums haben.

Die Urbanistin und Autorin Jane Jacobs sah die Meinungsverschiedenheiten zwischen Ökonomen darüber, warum die Stagflation der 70er Jahre überhaupt auftrat, als Symptom dafür, dass ihr wissenschaftlicher Fokus auf die Nation als primären Wirtschaftsmotor im Gegensatz zur Stadt verlegt wurde. Um das Phänomen der Stagflation zu vermeiden, müsse ein Land einen Anreiz schaffen, "importersetzende Städte" zu entwickeln, dh Städte, die Import und Produktion in Einklang bringen. Diese Idee, die im Wesentlichen die Ökonomie der Städte diversifiziert, wurde von einigen wegen ihres Mangels an Gelehrsamkeit kritisiert, hatte aber bei anderen Gewicht.

Besondere Überlegungen

Der De-facto-Konsens über die Stagflation unter den meisten Ökonomen und politischen Entscheidungsträgern bestand darin, im Wesentlichen neu zu definieren, was sie unter dem Begriff Inflation in der modernen Ära moderner Währungs- und Finanzsysteme verstehen. Anhaltend steigendes Preisniveau und sinkende Kaufkraft des Geldes, d.h. Inflation wird nur als grundlegender normaler Hintergrundzustand der Wirtschaft angenommen, der sowohl in Zeiten der wirtschaftlichen Expansion als auch in Rezessionen auftritt.

Ökonomen und politische Entscheidungsträger gehen im Allgemeinen von steigenden Preisen aus und konzentrieren sich eher auf die Beschleunigung und Verlangsamung der Inflation als auf die Inflation selbst. Die dramatischen Episoden der Stagflation in den 1970er Jahren mögen heute eine historische Fußnote sein, aber seither bilden gleichzeitige wirtschaftliche Stagnation und steigende Preisniveaus gewissermaßen die neue Normalität während eines wirtschaftlichen Abschwungs.

Was verursacht Stagflation?

Stagflation ist gekennzeichnet durch langsames Wirtschaftswachstum und relativ hohe Arbeitslosigkeit oder wirtschaftliche Stagnation, die gleichzeitig von steigenden Preisen (d. h. Inflation) begleitet wird. Im Allgemeinen tritt Stagflation auf, wenn die Geldmenge expandiert, während das Angebot eingeschränkt ist.

Warum ist Stagflation schlecht?

Stagflation ist ein Widerspruch, da ein langsames Wirtschaftswachstum wahrscheinlich zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führen würde, jedoch nicht zu steigenden Preisen führen sollte. Aus diesem Grund wird dieses Phänomen als schlimm angesehen, denn ein Anstieg der Arbeitslosigkeit führt zu einem Rückgang der Kaufkraft der Verbraucher. Wenn Sie die galoppierende Inflation angehen, bedeutet dies, dass das Geld, das die Verbraucher haben, im Laufe der Zeit an Wert verliert, weniger Geld ausgegeben werden kann und der Wert des Geldes in ist

Was ist das Heilmittel gegen Stagflation?

Es gibt keine endgültige Heilung für Stagflation. Die Ökonomen sind sich einig, dass die Produktivität so weit gesteigert werden muss, dass sie ohne zusätzliche Inflation zu einem höheren Wachstum führen würde. Dies würde dann eine Straffung der Geldpolitik ermöglichen, um die Inflationskomponente der Stagflation einzudämmen (das ist leichter gesagt als getan, daher besteht der Schlüssel zur Verhinderung einer Stagflation darin, extrem proaktiv zu sein, um eine Stagflation zu vermeiden

Was ist ein Beispiel für Stagflation?

Ein Beispiel für Stagflation ist, wenn eine Regierung Währung druckt (was die Geldmenge erhöhen und Inflation erzeugen würde), während sie die Steuern erhöht (was das Wirtschaftswachstum verlangsamen würde), was zu einer Stagflation führt.