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Verständnis der internationalen Basel-III-Vorschriften

Die Basel-III-Regelungen markierten eine drastische Reform im internationalen Bankgeschäft. Aber wie wirken sie sich auf zukünftige Investitionen aus?

Was ist Basel III?

Basel III ist eine Reihe von internationalen Bankvorschriften, die von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich entwickelt wurden, um die Stabilität des internationalen Finanzsystems zu fördern. Die Basel-III-Regelungen sollen den volkswirtschaftlichen Schaden durch Banken reduzieren, die übermäßige Risiken eingehen.

Probleme mit der ursprünglichen Vereinbarung wurden während der Subprime-Krise im Jahr 2007 offensichtlich. Mitglieder des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht einigten sich im November 2010 auf Basel III. Regulierungen wurden zunächst von 2013 bis 2015 eingeführt, wurden jedoch mehrmals bis März 2019 verlängert und Januar 2022.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Basel III ist eine Reihe von internationalen Bankvorschriften, die von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich entwickelt wurden, um die Stabilität des internationalen Finanzsystems zu fördern.
  • Die Auswirkungen von Basel III auf die Aktienmärkte sind ungewiss, obwohl es wahrscheinlich ist, dass eine verstärkte Bankenregulierung für Anleger am Rentenmarkt positiv sein wird.
  • Die endgültigen Auswirkungen von Basel III werden davon abhängen, wie es in Zukunft umgesetzt wird, aber die ideale Situation ist ein insgesamt sichereres internationales Finanzsystem.

So funktioniert Basel III

Basel III und Banken

Banken müssen mehr Eigenkapital gegen ihre Vermögenswerte halten, wodurch ihre Bilanzen und ihre Fähigkeit zur Fremdfinanzierung verringert werden. Während vor der Finanzkrise über Regulierungen diskutiert wurde, verstärkten die Ereignisse den Bedarf an Veränderungen.

Die Basel-III-Vorschriften enthalten mehrere wichtige Änderungen für die Kapitalstrukturen von Banken. Erstens wurde der Mindestbetrag des Eigenkapitals in Prozent des Vermögens von 2% auf 4,5% erhöht. Darüber hinaus ist ein zusätzlicher Puffer von 2,5 % erforderlich, wodurch sich die Eigenkapitalanforderung auf insgesamt 7 % erhöht. Dieser Puffer kann in Zeiten finanzieller Anspannung genutzt werden, aber die Banken werden dadurch mit Einschränkungen ihrer Fähigkeit konfrontiert, Dividenden zu zahlen und anderweitig Kapital einzusetzen. Die Banken hatten bis 2019 Zeit, diese Änderungen umzusetzen, sodass sie genügend Zeit hatten, um einen plötzlichen Kreditstopp zu verhindern, da die Banken sich bemühen, ihre Bilanzen zu verbessern.

Es ist möglich, dass Banken in Zukunft unter anderem aufgrund dieser Regelungen weniger profitabel sind. Die Eigenkapitalanforderung von 7% ist ein Minimum, und es ist wahrscheinlich, dass viele Banken versuchen werden, einen etwas höheren Wert beizubehalten, um sich selbst ein Polster zu verschaffen. Würden Finanzinstitute als sicherer wahrgenommen, würden die Kapitalkosten für Banken sogar sinken. Stabilere Banken können Anleihen zu niedrigeren Kosten begeben. Gleichzeitig könnte der Aktienmarkt Banken mit einer weniger riskanten Kapitalstruktur ein höheres KGV zuordnen.

Die Liquiditäts- und Leverage-Anforderungen von Basel III wurden entwickelt, um vor uneingeschränkten Krediten und Kreditaufnahmen zu schützen und sicherzustellen, dass Banken in Zeiten finanzieller Schwierigkeiten über genügend Liquidität verfügen.

Basel III und Investoren

Wie bei allen Vorschriften wird die endgültige Wirkung von Basel III davon abhängen, wie es in Zukunft umgesetzt wird. Darüber hinaus hängen die Bewegungen der internationalen Finanzmärkte von einer Vielzahl von Faktoren ab, wobei die Finanzregulierung eine große Komponente darstellt. Es ist jedoch möglich, einige der möglichen Auswirkungen von Basel III für Investoren vorherzusagen.

Es ist wahrscheinlich, dass eine verstärkte Bankenregulierung für Anleger am Rentenmarkt positiv ist. Denn höhere Kapitalanforderungen machen Anleihen von Banken sicherer. Gleichzeitig wird eine höhere Stabilität des Finanzsystems den Anleiheinvestoren ein sichereres Umfeld bieten, selbst wenn die Wirtschaft infolgedessen etwas langsamer wächst. Die Auswirkungen auf die Devisenmärkte sind weniger klar, aber eine erhöhte internationale Finanzstabilität wird es den Teilnehmern an diesen Märkten ermöglichen, sich auf andere Faktoren zu konzentrieren, während sie sich weniger auf die relative Stabilität des Bankensystems jedes Landes konzentrieren.

Basel III und Aktienmärkte

Schließlich sind die Auswirkungen von Basel III auf die Aktienmärkte ungewiss. Wenn Anleger eine verbesserte Finanzstabilität über ein etwas höheres kreditgetriebenes Wachstum legen, dürften die Aktienkurse von Basel III profitieren (bei sonst gleichen Bedingungen). Darüber hinaus wird eine größere makroökonomische Stabilität es den Anlegern ermöglichen, sich stärker auf die Einzelunternehmens- oder Branchenforschung zu konzentrieren, während sie sich weniger Sorgen über den wirtschaftlichen Hintergrund oder die Möglichkeit eines umfassenden Finanzkollapses machen müssen.

Basel III: Finanzielle Ergebnisse

Basel III war kein Allheilmittel. In Kombination mit anderen Maßnahmen haben die Regulierungen jedoch zu einem stabileren Finanzsystem geführt. Die größere Finanzstabilität wiederum hat zu einem stetigen Wirtschaftswachstum geführt.

Während Bankenregulierungen dazu beitragen können, die Möglichkeit künftiger Finanzkrisen zu verringern, können sie auch das zukünftige Wirtschaftswachstum hemmen. Dies liegt daran, dass die Kreditvergabe der Banken und die Bereitstellung von Krediten zu den wichtigsten Triebkräften der Wirtschaftstätigkeit in der modernen Wirtschaft gehören. Daher dürften alle Vorschriften, die die Kreditvergabe einschränken sollen, das Wirtschaftswachstum zumindest bis zu einem gewissen Grad behindern. Dennoch sind viele Aufsichtsbehörden, Finanzmarktteilnehmer und normale Privatpersonen bereit, ein etwas langsameres Wirtschaftswachstum in Kauf zu nehmen, wenn dies eine größere Stabilität und eine geringere Wahrscheinlichkeit einer Wiederholung der Ereignisse von 2008 und 2009 bedeutet.

Die Quintessenz

Basel III soll zu einem sichereren Finanzsystem führen und das zukünftige Wirtschaftswachstum in geringem Maße bremsen. Für die Anleger dürften die Auswirkungen vielfältig sein, dürften jedoch zu sichereren Märkten für Anleiheninvestoren und zu mehr Stabilität für Aktienmarktinvestoren führen. Ein Verständnis der Basel-III-Vorschriften wird es Anlegern ermöglichen, den Finanzsektor der Zukunft zu verstehen, und sie gleichzeitig bei der Formulierung makroökonomischer Meinungen zur Stabilität des internationalen Finanzsystems und der Weltwirtschaft unterstützen.