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Was war das erste Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar

United States Steel Corporation (NYSE:X) war das weltweit erste Unternehmen, das die Marktkapitalisierungsmarke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten hat. In den frühen 1900er Jahren wollte John Piermont Morgan für Stahl das tun, was er bei der Eisenbahn getan hatte. Das einzige Problem war, dass Andrew Carnegie den größten und effizientesten Stahlproduzenten, Carnegie Steel, kontrollierte.

Die United States Steel Corporation (NYSE:X) war das weltweit erste Unternehmen, das die Marktkapitalisierungsmarke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten hat.

In den frühen 1900er Jahren wollte John Piermont Morgan für Stahl das tun, was er bei der Eisenbahn getan hatte. Das einzige Problem war, dass Andrew Carnegie den größten und effizientesten Stahlproduzenten, Carnegie Steel, kontrollierte. Morgan arbeitete mit Charles Schwab zusammen, um Carnegie davon zu überzeugen, sein Geschäft an die von Morgan angestrebte neue Einheit U.S. Steel zu verkaufen. Carnegie, der bereits über den Ruhestand nachdenkt, stimmte zu, Aktien und Anleihen des neuen Unternehmens zu einem Gesamtpreis von etwa 492 Millionen US-Dollar an den von Morgan geleiteten Trust zu verkaufen. Carnegie konzentrierte sich auf Philanthropie, während Schwab Präsident von U.S. Steel wurde.

Unglücklicherweise für Schwab war U.S. Steel ein unbeholfenes Schweißen mittelmäßiger Unternehmen an den schlanken Rahmen von Carnegie Steel. Um den Rest des Unternehmens auf die Beine zu stellen, musste U.S. Steel riesige Kapitalmengen beschaffen. Im Jahr 1901 begab Morgan 303 Millionen US-Dollar in Hypothekenanleihen, 510 Millionen US-Dollar in Stammaktien und 508 Millionen US-Dollar in Vorzugsaktien, was einer Gesamtkapitalisierung von etwa 1,4 Milliarden US-Dollar bei einem Unternehmen mit einem Sachvermögen von 682 Millionen US-Dollar entsprach. Somit war die Hälfte seines Wertes Goodwill, aber das Publikum kaufte in die überbewerteten Wertpapiere.

U.S. Steel würde sein Potenzial nie ausschöpfen, und obwohl das Management von Schwab die Abrechnung verschoben hat, wurde sein Marktanteil von hungrigeren Unternehmen aufgefressen, darunter Schwabs Bethlehem Steel, die gegründet wurden, als er U.S. Steel frustriert verließ. Tatsächlich war Benjamin Grahams verwitwete Mutter einer der Besitzer der enttäuschenden Aktien von U.S. Steel. Zu beobachten, wie das Vermögen der Familie mit den Aktien schrumpft, könnte den intelligenten Investor dazu motiviert haben, sich auf die harten Vermögenswerte und den inneren Wert zu konzentrieren und dabei ungeheure Mengen an Goodwill abzuziehen.