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Wann lohnt es sich für ein Unternehmen, ausstehende Aktien zurückzukaufen

Erfahren Sie mehr über die Gründe, aus denen sich ein Unternehmen für den Rückkauf seiner ausstehenden Aktien entscheiden kann, z. B. die Senkung der Kapitalkosten und die Inflation der Finanzkennzahlen.

Wenn ein Unternehmen einen Aktienrückkauf ankündigt, bedeutet dies, dass es beabsichtigt, einige oder alle ausstehenden Aktien zurückzukaufen, die es ursprünglich ausgegeben hat. Als Gegenleistung für die Aufgabe des Eigentums am Unternehmen und regelmäßige Dividenden erhalten die Aktionäre den fairen Marktwert der Aktie zum Zeitpunkt des Rückkaufs.

Ein Unternehmen kann sich aus verschiedenen Gründen dafür entscheiden, ausstehende Aktien zurückzukaufen. Der Rückkauf ausstehender Aktien kann einem Unternehmen helfen, seine Kapitalkosten zu senken, von einer vorübergehenden Unterbewertung der Aktie zu profitieren, den Besitz zu konsolidieren, wichtige Finanzkennzahlen aufzublähen oder Gewinne für die Zahlung von Vorstandsboni freizugeben.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Unternehmen kaufen manchmal die ursprünglich ausgegebenen Aktien zurück, um Geld zu beschaffen.
  • Ein Unternehmen kann dies aus verschiedenen Gründen tun, einschließlich des Ersatzes der Eigenkapitalfinanzierung durch eine kostengünstigere Fremdfinanzierung.
  • Unternehmen können Rückkäufe auch nutzen, um unterbewertete Aktien zu nutzen oder den Aktienbesitz zu konsolidieren.

Reduzieren Sie die Eigenkapitalfinanzierungskosten

Die großzügigste Interpretation eines Aktienrückkaufs von Unternehmen lautet: Das Geschäft läuft so gut, dass es für seine Expansionspläne nicht mehr so viel Eigenkapitalfinanzierung benötigt.

Anstatt die Last des nicht benötigten Eigenkapitals und der erforderlichen Dividendenzahlungen zu tragen, kann das Managementteam eines Unternehmens einfach beschließen, bestehende Aktionäre von ihren Anteilen abzukaufen. Dies wiederum reduziert die durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens.

Es ist jedoch wichtig, sich daran zu erinnern, dass eines der Hauptziele von Eigenkapital die Finanzierung von Wachstum ist. Wenn sich ein Unternehmen also freiwillig zum Rückkauf von Aktien von Aktionären bereit erklärt, kann dies ein Zeichen dafür sein, dass die langfristigen Wachstumsaussichten des Unternehmens nicht mehr so attraktiv sind wie früher.

Massive Blue-Chip-Unternehmen, die in ihren jeweiligen Branchen bereits fest verankert sind, kaufen häufig Aktien zurück, weil die Expansionsmöglichkeiten begrenzt sind.

Ein Rückkauf von Unternehmensaktien kann ein Zeichen dafür sein, dass das Kerngeschäft gesund ist und nicht so sehr auf teure Eigenkapitalfinanzierung angewiesen ist. Andererseits könnte es bedeuten, dass das Unternehmen keine guten Expansionsprojekte mehr zu entwickeln hat.

Profitieren Sie von unterbewerteten Aktien

Ein Unternehmensrückkauf bedeutet nicht immer, dass das Management keine Verwendung mehr für die Eigenkapitalfinanzierung hat. Tatsächlich können Aktienrückkäufe als strategisches Instrument eingesetzt werden, um noch mehr Erlöse zu erzielen, ohne zusätzliche Aktien ausgeben zu müssen.

Wenn das Management der Ansicht ist, dass seine Aktie unterbewertet ist, kann es einige oder alle ausstehenden Aktien zum deflationierten Preis zurückkaufen und warten, bis sich der Markt korrigiert. Wenn der Aktienkurs wieder ansteigt, kann das Unternehmen die gleiche Anzahl Aktien zum neuen höheren Preis neu ausgeben.

Das Ergebnis: Das gesamte Eigenkapital steigt bei gleichbleibender Anzahl ausstehender Aktien.

Eigentumsrechte konsolidieren

Aktienrückkäufe werden auch als Mittel zur Konsolidierung des Eigentums verwendet. Jede Aktie repräsentiert einen kleinen Eigentumsanteil an einem Unternehmen. Je weniger ausstehende Aktien, desto weniger Menschen muss das Management verantworten.

Weniger ausstehende Aktien zu haben, ist auch eine einfache Möglichkeit, mehrere wichtige Finanzkennzahlen aufzublähen. die gleichen Kennzahlen, die von Analysten und Investoren verwendet werden, um den Wert eines bestimmten Unternehmens zu bewerten.

Der Gewinn pro Aktie (EPS) beispielsweise erhöht sich automatisch, wenn sein Nenner (Anzahl der Aktien) verringert wird. Ebenso steigt die Eigenkapitalrendite (ROE), wenn das Eigenkapital der Aktionäre minimiert wird, während die Gewinne stabil bleiben.

Die Wahrheit ist, dass Rückkäufe zunehmend dazu genutzt werden, die Vergütung von Führungskräften zu erhöhen. Die Dividenden der Aktionäre werden aus dem Nettogewinn eines Unternehmens gezahlt. Bei weniger Aktionären wird der sprichwörtliche Kuchen in weniger Teile geteilt.

Darüber hinaus hängen viele Bonusprogramme von Unternehmen davon ab, dass das Unternehmen bestimmte finanzielle Ziele erreicht. Zu den üblichen Benchmarks gehören, wie oben erwähnt, erhöhte EPS- und ROE-Verhältnisse. Der Rückkauf ausstehender Aktien ermöglicht es Unternehmen, die Vergütung von Führungskräften zu erhöhen, indem sie das Unternehmen profitabler erscheinen lassen.