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Warum werden einige Aktien höher bewertet als andere

Die Antwort finden Sie in Aktiensplits. Viele börsennotierte Unternehmen entscheiden sich für Aktiensplits.

Warum sind manche Aktien höher als andere? Die Antwort kann im Aktiensplit oder umgekehrt gefunden werden.

Die Mehrheit der börsennotierten Unternehmen entscheidet sich irgendwann für Aktiensplits, erhöht die Anzahl der ausstehenden Aktien um einen bestimmten Faktor (z. B. um den Faktor zwei bei einem 2:1-Split) und senkt ihren Aktienkurs um denselben Faktor . Auf diese Weise kann ein Unternehmen seine Aktien in einer Preisspanne halten, die für Anleger nicht zu teuer erscheint.

Die meisten börsennotierten Unternehmen halten ihren Aktienkurs unter 100 US-Dollar. Grund ist vor allem die Einhaltung einer Preisspanne, die auch bei Wertsteigerungen des Unternehmens für ausreichend Liquidität sorgt. Wenn ein Unternehmen seine Aktien jedes Mal aufteilt, wenn es die 100-Dollar-Marke überschreitet, können Anleger die Aktie immer zu einem "billigen" Preis kaufen, egal wie groß das Unternehmen wird.

Beispiele aus der Praxis

Der Softwareriese Microsoft (MSFT) ist seit seiner Gründung ein hartnäckiger Wachstumstitel und ein Paradebeispiel für konsequentes Aktiensplitting, das verwendet wird, um eine Handelsspanne aufrechtzuerhalten. Seit 1987 hat sich MSFT neunmal geteilt. 1986 wurde es bei etwa 30 US-Dollar pro Aktie gehandelt.

Aber bei jedem Aktiensplit wurde der Kurs gesenkt und die Anzahl der Aktien verdoppelt.

Um den aktuellen Microsoft-Preis von heute 260 US-Dollar pro Aktie mit 1987 zu vergleichen, müssen wir einen Split-bereinigten Preis verwenden, der die Auswirkungen der neun Splits eliminiert. Wenn wir dies tun, stellen wir fest, dass der splitbereinigte Preis von Microsoft 1987 nur etwa 0,08 USD pro Aktie beträgt. Das bedeutet, dass Microsoft-Aktien heute mehr als das 3.000-fache ihres Werts von 1987 wert sind.

Auf der anderen Seite gibt es einige Unternehmen, die keine Aktiensplits verwenden. Die Holdinggesellschaft von Warren Buffett, Berkshire Hathaway, ist das prominenteste Beispiel.

Seit Buffett die Kontrolle über das Unternehmen übernahm, hat sich seine Aktie nie geteilt, auch wenn der Preis pro Aktie seit den 1960er Jahren unglaublich gestiegen ist. Im Gegensatz zu Microsoft notierte die Aktie von Berkshire Hathaway Ende der 80er Jahre bereits bei mehr als 8.000 US-Dollar pro Aktie. Heute werden die Aktien der Berkshire Hathaway Klasse A (BRK.A) zu einem satten Preis von rund 400.000 US-Dollar pro Aktie gehandelt.

Der relative Wert ist wichtig

Unabhängig davon, ob eine Aktie zu 1.000 US-Dollar pro Aktie oder 1 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, können wir ihren Wert erkennen, indem wir ihren Kurs mit dem prognostizierten Gewinn vergleichen.

Heute (April 2021) hat BRK.A ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23, während MSFT ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 32 hat. Nach dieser Kennzahl sind BRK.A-Aktien sogar bei einem unglaublichen Kurs von 400.000 USD pro Aktie tatsächlich günstiger als MSFT-Aktien.