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Warum Bitcoin einen volatilen Wert hat

Erfahren Sie, warum der Wert von Bitcoins so stark schwankt und wie mehrere Faktoren zu dieser Volatilität beitragen.

Viele Faktoren treiben Preisschwankungen des Bitcoin-Kassakurses an Kryptowährungsbörsen an. Die Volatilität wird in traditionellen Märkten durch einen Volatilitätsindex gemessen, der als Cboe Volatility Index (VIX) bekannt ist. In jüngerer Zeit sind auch Tools zur Messung der Volatilität von Bitcoin und anderen Kryptowährungen verfügbar geworden. Zu den beliebtesten gehört der Bitcoin Volatility Index, bekannt als BitVol, der darauf abzielt, die erwartete implizite 30-Tage-Volatilität der weltweit führenden digitalen Währung nach Marktkapitalisierung abzubilden.

Historisch gesehen war der Wert von Bitcoin ziemlich volatil. An einem einzigen Tag im Mai 2021 brach der Preis von Bitcoin um etwa 30 % ein, bevor er sich auf etwa 12 % erholte. Aber warum ist Bitcoin so volatil? Hier sind nur einige der vielen Faktoren hinter der Volatilität von Bitcoin.

Schlechte Nachrichten schaden der Akzeptanz

Zu den Nachrichtenereignissen, die Bitcoin-Benutzer erschrecken, gehören geopolitische Ereignisse und Erklärungen von Regierungen, dass Bitcoin wahrscheinlich reguliert wird, sowie Maßnahmen prominenter Einzelpersonen und Unternehmen. Zum Beispiel könnten Tweets des CEO von Tesla Inc. (TSLA), Elon Musk, der darauf hindeutet, dass sein Unternehmen die Kryptowährung nicht mehr als Zahlung für seine Fahrzeuge akzeptieren würde, den oben beschriebenen massiven Ausverkauf ausgelöst haben. Zu den frühen Anwendern von Bitcoin gehörten mehrere schlechte Akteure, die Schlagzeilen machten, die die Anleger erschreckten.

El Salvador hat Bitcoin am 9. Juni 2021 zum gesetzlichen Zahlungsmittel gemacht. Es ist das erste Land, das dies tut. Die Kryptowährung kann für jede Transaktion verwendet werden, bei der das Unternehmen sie akzeptieren kann. Der US-Dollar ist weiterhin die Hauptwährung von El Salvador. Andere lateinamerikanische Länder erwägen Berichten zufolge ähnliche Schritte.

Andere Schlagzeilen über Bitcoin in der Geschichte der Existenz der Kryptowährung sind der Bankrott von Mt. Gox Anfang 2014 und in jüngerer Zeit die der südkoreanischen Börse Yapian Youbit. Andere Nachrichten, die die Anleger schockierten, waren jedoch die hochkarätige Verwendung von Bitcoin bei Drogentransaktionen über Silk Road, die mit der Schließung des Marktplatzes durch das FBI im Oktober 2013 endete.

All diese Vorfälle und die darauf folgende öffentliche Panik ließen den Wert von Bitcoins gegenüber Fiat-Währungen rapide sinken. Bitcoin-freundliche Anleger betrachteten diese Ereignisse jedoch als Beweis dafür, dass der Markt reifte, was den Wert der Bitcoins gegenüber dem Dollar in der kurzen Zeit unmittelbar nach den Nachrichtenereignissen deutlich anstieg.

Der wahrgenommene Wert von Bitcoin schwankt

Ein Grund, warum Bitcoin gegenüber Fiat-Währungen schwanken kann, ist die wahrgenommene Wertaufbewahrung gegenüber Fiat-Währungen. Bitcoin hat Eigenschaften, die es Gold ähnlich machen. Es unterliegt einer Designentscheidung der Entwickler der Kerntechnologie, deren Produktion auf eine feste Menge von 21 Millionen BTC zu beschränken.

Da sich dies erheblich von der Fiat-Währung unterscheidet, die von Regierungen dynamisch verwaltet wird, die eine niedrige Inflation, hohe Beschäftigung und ein zufriedenstellendes Wachstum durch Investitionen in Kapitalressourcen aufrechterhalten möchten, können Anleger mehr oder weniger ihres Vermögens in Bitcoin investieren, da Volkswirtschaften mit Fiat-Währungen aufgebaut sind Anzeichen von Stärke oder Schwäche zeigen.

Unsicherheit über den zukünftigen Wert von Bitcoin

Die Volatilität von Bitcoin wird auch zum großen Teil durch unterschiedliche Wahrnehmungen des inneren Wertes der Kryptowährung als Wertaufbewahrungsmittel und Methode der Wertübertragung getrieben. Eine Wertaufbewahrung ist die Funktion, durch die ein Vermögenswert mit einiger Vorhersehbarkeit in der Zukunft nützlich sein kann. Ein Wertaufbewahrungsmittel kann gespeichert und in Zukunft gegen eine Ware oder Dienstleistung eingetauscht werden.

Eine Methode der Wertübertragung ist jeder Gegenstand oder jedes Konzept, das verwendet wird, um Eigentum in Form von Vermögenswerten von einer Partei an eine andere zu übertragen. Die Volatilität von Bitcoin macht es derzeit zu einem etwas unklaren Wertspeicher, verspricht jedoch einen nahezu reibungslosen Werttransfer. Infolgedessen sehen wir, dass der Wert von Bitcoin aufgrund von Nachrichtenereignissen ähnlich wie bei Fiat-Währungen schwanken kann.

Risiken für große Währungsinhaber

Die Bitcoin-Volatilität wird auch zu einem gewissen Grad von Inhabern großer Anteile des gesamten ausstehenden Umlaufs der Währung getrieben. Für sogenannte Bitcoin-Wal-Investoren mit BTC-Beständen im zweistelligen Millionenbereich oder mehr ist nicht klar, wie sie eine so große Position in eine Fiat-Position liquidieren würden, ohne den Markt stark zu bewegen. Tatsächlich ist es möglicherweise nicht klar, wie sie eine Position dieser Größe in kurzer Zeit überhaupt liquidieren würden, da die meisten Kryptowährungsbörsen 24-Stunden-Auszahlungslimits weit unter dieser Schwelle auferlegen.

Bitcoin hat nicht die Akzeptanzraten für den Massenmarkt erreicht, die erforderlich wären, um großen Inhabern der Währung einen Optionswert zu bieten.

Sicherheitsverletzungen verursachen Volatilität

Bitcoin kann auch volatil werden, wenn die Bitcoin-Community Sicherheitslücken aufdeckt, um massive Open-Source-Antworten in Form von Sicherheitsfixes zu produzieren. Dieser Sicherheitsansatz ist paradoxerweise einer, der großartige Ergebnisse hervorbringt und viele wertvolle Open-Source-Softwareinitiativen, einschließlich Linux, hervorhebt. Bitcoin-Entwickler müssen der Öffentlichkeit Sicherheitsbedenken offenlegen, um robuste Lösungen zu entwickeln.

Es war ein Hack, der die Yapian Youbit-Börse in den Bankrott trieb, während viele andere Kryptowährungen ebenfalls Schlagzeilen gemacht haben, weil sie gehackt wurden oder Kryptowährungen gestohlen wurden. Als ein frühes Beispiel, im April 2014, trieben die vom Heartbleed-Bug angegriffenen OpenSSL-Schwachstellen, die von Neel Mehta von Google gemeldet wurden, die Bitcoin-Preise in einem Monat um 10 % nach unten.

Die Entwicklung von Bitcoin und Open-Source-Software basiert auf der gleichen grundlegenden Prämisse, dass eine Kopie des Quellcodes für die Benutzer zur Verfügung steht. Dieses Konzept macht es in die Verantwortung der Community, Bedenken bezüglich des Softwaredesigns zu äußern, ebenso wie es in der Verantwortung der Community liegt, auch über Änderungen des zugrunde liegenden Quellcodes zu einem Konsens zu kommen. Aufgrund der offenen Diskussion und Debatte über das Bitcoin-Netzwerk sind Sicherheitsverletzungen in der Regel hoch

Hochkarätige Verluste lassen Angst aufkommen

Bemerkenswert ist, dass die oben erwähnten Diebstähle und die darauf folgenden Nachrichten über die Verluste einen doppelten Effekt auf die Volatilität hatten. Sie reduzierten den Gesamtfloat von Bitcoin und führten aufgrund der zunehmenden Knappheit zu einem potenziellen Anstieg des Wertes der verbleibenden Bitcoin. Dieser Anstieg wurde jedoch durch den negativen Effekt des folgenden Nachrichtenzyklus überlagert.

Bemerkenswerterweise betrachteten andere Bitcoin-Gateways den massiven Ausfall von Mt. Gox als positiv für die langfristigen Aussichten von Bitcoin, was die bereits komplexe Geschichte hinter der Volatilität der Währungen noch komplizierter machte. Da Unternehmen, die sich frühzeitig einsetzten, aufgrund von schlechtem Management und dysfunktionalen Prozessen vom Markt ausgeschlossen wurden, lernen spätere Marktteilnehmer aus ihren Fehlern und bauen stärkere Prozesse in ihren eigenen Betrieb ein, wodurch die Infrastruktur der Kryptowährung insgesamt gestärkt wird.

Hochinflationsländer und Bitcoins

Der Anwendungsfall von Bitcoins als Währung für Entwicklungsländer, die derzeit eine hohe Inflation aufweisen, ist wertvoll, wenn man die Volatilität von Bitcoin in diesen Volkswirtschaften im Vergleich zur Volatilität von Bitcoin in USD betrachtet. Bitcoin ist gegenüber dem USD viel volatiler als der argentinische Peso mit hoher Inflation gegenüber dem USD.

Der nahezu reibungslose grenzüberschreitende Transfer von Bitcoins macht es jedoch zu einem potenziell äußerst attraktiven Kreditinstrument für Argentinier, da die hohe Inflationsrate für auf Peso lautende Kredite möglicherweise die Übernahme eines mittleren Währungsvolatilitätsrisikos bei einem außerhalb finanzierten Bitcoin-Darlehen rechtfertigt Argentinien.

In ähnlicher Weise können Geldgeber außerhalb Argentiniens im Rahmen dieses Programms eine höhere Rendite erzielen als mit anderen Schuldtiteln, die, wenn sie in ihrer Heimatwährung denominiert sind, möglicherweise einige der Risiken eines Engagements im argentinischen Hochinflationsmarkt ausgleichen können.

Steuerliche Behandlung erhöht die Volatilität

Laut dem Internal Revenue Service (IRS) gilt Bitcoin eigentlich für Steuerzwecke als Vermögenswert. Dies hatte gemischte Auswirkungen auf die Volatilität von Bitcoin. Auf der anderen Seite wirkt sich jede Aussage, die die Währung anerkennt, positiv auf die Marktbewertung der Währung aus.

Umgekehrt hatte die Entscheidung des IRS, es Eigentum zu nennen, mindestens zwei negative Auswirkungen. Der erste war die zusätzliche Komplexität für Benutzer, die es als Zahlungsmittel verwenden möchten. Nach dem neuen Steuergesetz müssten Nutzer bei jeder noch so kleinen Transaktion den Marktwert der Währung erfassen. Diese Notwendigkeit der Dokumentation kann die Akzeptanz verständlicherweise verlangsamen, da sie für viele Benutzer zu viel Mühe für den Wert zu sein scheint.

Zweitens kann die Entscheidung, die Währung für Steuerzwecke als Eigentumsform zu bezeichnen, für einige Marktteilnehmer ein Signal sein, dass der IRS sich darauf vorbereitet, später strengere Vorschriften durchzusetzen. Eine sehr starke Regulierung der Währung könnte dazu führen, dass sich die Akzeptanzrate der Währung bis zu einem Punkt verlangsamt, an dem sie nicht in der Lage ist, die für ihren Gesamtnutzen in der Gesellschaft entscheidende Massenadoption zu erreichen. Die jüngsten Schritte des IRS sind sich nicht klar über ihre Signalisierungsmotive und haben daher dem Bitcoin-Markt gemischte Signale gegeben.